柳濯早年凭借门荫入元宿卫，至元三年（1337年）归国，拜监门卫大护军，在数年内升迁三次，高丽封他为高兴君，又因其妹夫为元朝宰相
脱脱之弟
也先帖木儿，故元廷也授他合浦万户之职。
高丽忠定王时，柳濯拜都佥议参理，赐推诚亮节翊祚功臣号，进赞成事。
恭愍王初年，出为全罗道万户，持军整肃，不扰州县，与士卒同甘苦。恭愍王下教褒奖，赐衣酒犒劳。倭寇骚扰万德社，杀掠而去，柳濯以轻骑追捕，将俘虏全部追回，此后他任内都无倭寇来犯。
至正十三年（1353年），召还为赞成事，出使元朝，翌年拜左政丞，不久罢免，封高兴府院君，赐输诚亮节翊祚辅理功臣号。随后元朝向高丽征兵助剿
张士诚等，
蔡河中推荐柳濯及
廉悌臣等四十余人有勇略，元廷遣使召之，柳濯等率兵两千赴元，从太师脱脱征张士诚，连战颇有功。后柳濯归国，至正十六年（1356年），恭愍王肃清亲元派，恢复旧官制，柳濯拜门下侍郎、同中书门下平章事，不久因事免官流放。
至正二十年（1360年），恭愍王为应对倭寇骚扰，起用柳濯为京畿兵马都统使，并封他为高兴侯。翌年冬，红巾军逼近开京，柳濯扈从恭愍王南下，并获任庆尚道都巡问兼兵马使，至正二十二年（1362年）复拜左政丞，翌年录兴王定难功为一等，又定辛丑扈从功臣，以柳濯济师有劳，又为一等，改任右政丞（旋称右侍中），与评理
崔莹、密直副使
吴仁泽提调政房，加赐赐推忠秉义同德辅理翊祚功臣号，并在鲁国公主去世后负责治丧事宜。恭愍王欲按佛教风俗火葬公主，被他谏止，同时在治丧过程中也多有乖谬之处，于是言官崔安颖公开批评他，他怀恨在心，罢免安颖，此举引起时人非议。
柳濯当政多年，屡次请求致仕，恭愍王皆不许。至正二十八年（1368年）八月，柳濯认为恭愍王为鲁国公主建公主影殿于马岩不仅劳民伤财，而且撞上了术家所言在此建室将会易姓之谶，遂指使同知密直安克仁、签书密直郑思道上书请停马岩影殿工程。恭愍王震怒，将柳濯、郑思道下狱，安克仁则因为是定妃的父亲而只是勒归私第。举朝为之大惊，明德太后也让人劝恭愍王释放柳濯。恭愍王不听，还以李春富取代柳濯为右侍中，并以他“久为首相，多行不义，致天大旱”“夺演福寺田”“鲁国之薨，三日阙祭”“其葬降用永和公主”四事来问罪。柳濯对后两个罪状以自己过于悲痛才缺席祭奠活动以及红巾之乱典章制度缺失来辩解。恭愍王更加震怒，打算处死他，审讯他的
李穑为他极力求情，恭愍王下令封国印、绝食甚至扬言退位，但最终听从李穑的建议，免柳濯一死。一年后，恭愍王以正陵无
腊祭为由追责柳濯，贬为庶人，查抄家产。都堂说高丽各陵本来就没有腊祭，恭愍王才收回成命。
洪武四年（1371年）七月，
辛旽伏诛，言官随即弹劾柳濯，内容是：“濯为首相，尝欲专占全罗军民，依妹婿也先帖木儿，设万户府，成军目青册，纳枢密院，又公主
升遐之初，阙殡奠，葬用薄礼，又党逆贼辛旽，贿以奴婢、钱财，相与结援，李伯修告旽逆谋，濯知而不首，乞置典刑，以正不敬不忠之罪。”恭愍王批准，明德太后派宦官沙颜不花劝阻，恭愍王反而囚禁沙颜不花，并在青郊驿缢杀柳濯。时人都认为恭愍王杀他的真实原因是报复他谏止影殿之役。
李成桂开国后，于洪武三十年（1397年）梦见柳濯请求给他儿子柳湿官爵，感到奇异，遂赠柳濯特进、辅国，追封高兴伯，谥号忠靖，授柳湿官。