1946年1月，在上海九星大戏院成立，首演剧目为《
沙漠王子》(
徐进编，钟泯导)。该团以
尹桂芳为首，活动可分4个阶段，每个时期的成员各不相同。第一个阶段为1946年1月至1947年7月。剧务部有徐进、
韩义、蓝明(蓝流)、红英(弘英)、白涛、金风、钟泯、舟启。主要演员有尹桂芳、竺水招、
吴小楼、
焦月娥、余彩琴、戚雅仙、赵雅麟、筱桂芳、丁兆丰、吕云甫等。该团是最早进行越剧改革的剧团之一，重视综合艺术各个环节的质量，拥有广大观众。在这1年半的时间内，共演出20余个剧目，有《大地回春》、《
葛嫩娘》、《断鸿零雁》、《花落谁家》、《今宵别离后》、《梦中人》、《回头想》、《不了情》、《
秋海棠》、《光绪与珍妃》、《记得时》、《碎月影》、《窃玉偷香》、《何处觅芳魂》、《泪滴灯花开》、《两地谁梦谁》、《浪荡子》、《一曲难忘》等。其中《沙漠王子》、《秋海棠》、《浪荡子》，都连满1个多月(日夜两场)。1947年9月，因尹桂芳去香港，该团改为以竺水招为首的
云华剧团。第二阶段从1948年7月13日至8月31日，尹桂芳与
王文娟搭档，演于
上海兰心大戏院，剧目有《浪淘沙》、《双枪陆文龙》等。主要演员还有张桂凤、茅胜奎等。第三阶段从1948年9月至11月，由尹桂芳与
傅全香搭档，演于上海新光大戏院。剧目有《乱世春秋》、《鲁男子》、《桃花扇》、《碧血丹心》。主要演员还有
徐天红、高剑琳等，编导有陈鹏、陈羽等。因傅全香吐血离开舞台，剧团解散。第四阶段从1950年10月至1958年底，尹桂芳自香港返沪，重建“芳华”，任团长，徐天红任副团长。主要演员先后有：
张茵、
张云霞、茅胜奎、许金彩、高菊英、谢小仙、尹小芳、戴忠桂、李金凤等。剧务部有：陈曼、冯允庄、司徒阳、谢晋、黄祖谟、应云卫、张彻等编导。在上海的民间职业剧团中，该团实力最为雄厚。在7年多的时间里，共编演43个剧目。其中1954年编演的《屈原》，集中了上海民间职业剧团中的一批著名演员如戚雅仙、商芳臣、徐天红、许瑞春等，参加华东五省一市戏曲观摩演出大会获优秀演出奖和音乐演出奖，尹桂芳和戚雅仙获表演一等奖。所演的古装剧《何文秀》、《宝玉与黛玉》、《西厢记》、《秦楼月》和现代戏《红花村》都很有特色。1956年
社会主义改造运动中被批准为国营，经济上自负盈亏。1959年1月，该团支援福建离开上海，编为福州市芳华越剧团，后为
福建省芳华越剧团。