此后，日本股市一直呈上升态势。1987年1月，东京证券交易所证券时价总额突破300万亿，
日经指数1月突破2万
日元，6月突破2.5万日元大关。1988年初，
大藏省打出“以
特定金钱信托强化基金
托拉斯弹性”的方针，给
法人投资者注入了强心针，鼓励法人投资者，
股票市场创出新高。8月，为了防止内部交易，颁布。《
日本证券交易法》新增了“中国墙”的规定，要求各公司内部把交易部门和
投资咨询部门分开。1989年，日本银行逐步调高利率。1989年12月，东京交易所开市的日经平均
股指高达38915点，这也是投资者们最后一次赚取暴利的机会。
进入上世纪90年代，股市价格旋即暴跌。到1990年10月，股指跌破20000点。1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。 1992年4月1日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿
日元降至299万亿日元，三年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。