设备抵押债券又称“设备信托凭证”，是指以特定的设备(例如铁路机车或商用飞机)作为抵押品而发行的证券。发行这种证券的过程比较复杂。通常的做法是：受托人先拥有这些设备并发行债券，然后再把这些设备租赁给其它企业，再用出租设备的收入支付债券的本金和利息支出。如果没有特殊原因，一般是受托人拥有这些设备。

法律程序

发行设备抵押债券所需要的法律程序复杂，一般的做法是；铁路公司或其他运输公司等与它们的委托人签订合同，让后者代理这些公司发行债券筹资；但委托人拥有上述特定设备的所有权作为债券的抵押担保，然后再将这些设备租给公司使用。公司根据双方的租赁合同，定期向委托人缴纳租金，委托人以此租金收入向债券持有人支付利息和偿还本金。当债券的本息清偿后，公司就可以取得设备的所有权。从这一过程来看，设备抵押债券是一种保息债券。