西湖凹陷是一个以
新生代为主的盆地，具有良好的油气生成、储集和形成大型气田的地质条件。
西湖凹陷位于
东海盆地的中部，其所在的海域距
浙江和
上海以东300～400公里，面积逾4.6万平方公里。西湖凹陷长约4百公里，宽约150公里。
经勘探证实，西湖凹陷富含天然气，是中国近海的一个重要含油气区，以产出
天然气为主，并有一些
轻质原油。天然气质量好，烃类气体成分高，富含凝析油。凹陷的中西部有利勘探区面积达2万平方公里。
截至到1999年，整个西湖凹陷仅有钻探井28口，其中18口试获工业油气流，陆续在西湖凹陷的12个构造和地层圈闭中发现了大量的天然气和凝析油。它们分别是：平湖、宝云亭、武云亭、孔雀亭、春晓、天外天、残雪和断桥等8个油气田以及玉泉、秋月和孤山3个含油气构造。其中平湖气田、春晓气田和
宝云亭气田探明天然气地质储量超过了100 亿立方米。