“ 蜜月效应”是汇率目标区制的一个优越性，在目标区汇率制度下，市场汇率围绕着中心汇率上下变动，当离开中心汇率至一定程度后便会自发向中心汇率趋近，这一情形宛如热恋中的情侣短暂分离一段时间后便会尽可能地抗拒进一步的分离，急于重新相聚，这就是所谓的“蜜月效应”。

假定目标区完全可信，政府会在汇率变动至目标区的上下限进行干预，且经济基本面的变动是完全随机的。那么，当汇率的变动逐渐接近目标区边缘时，广大交易者将会预期汇率很快会做反向调整，重新趋近于中心汇率。这一预期会产生稳定性作用，从而使汇率的变动在不存在政府干预时也不会超过目标区范围，并且汇率在变动达于目标区边缘时常常会自动向中心汇率调整。

当由于经济基本面向某一方向的变动程度很大并已表现为长期趋势时，市场交易者普遍预期汇率目标区的中心汇率将做很大调整，此时汇率目标区不再具有普遍的可信性。这种情况下，投机产生，市场汇率将不再自动倾向于中心汇率；相反，两种力量的较量使此时的汇率变动非常激烈，而且一般超过了浮动汇率制下的正常汇率变动程度。与“蜜月效应”相比，这一汇率变动情况犹如情侣在长期共同生活中发现爱情已退去玫瑰色的光芒，双方存在根本上的性格不合而不再指望将婚姻关系维持下去，一点小事都会引起大动干戈，这就是所谓的“离婚效应”。

“蜜月效应”和“离婚效应”表明，汇率目标区制较好的综合了固定汇率制和浮动汇率制的优点，是高度可信性和灵活性的一种综合体，具有一定优越性。