红印花小字当壹圆是中国早期珍罕邮票，也是中国最为昂贵的邮票。光绪二十三年正月初一（1897年2月2日），为适应开办邮政新业务及使用高面值邮票的需要，清代国家邮政将上海海关仓库中的红色三分银印花票加盖文字改作邮票。加盖“大清邮政”及中、英文面值。加盖面值共5种，因加盖字体大小不同全套可分为8种。

红印花第一种加盖“当壹圆”票，据说只加盖了两整张（每张25枚），计50枚。邮政当局嫌加盖字体过小，决定改用大字“当壹圆”字模，故加盖小字的称为红印花加盖小字当壹圆。已发现存世仅32枚。其中有四方连1件，横双连1件，其余为单枚。信销票仅1枚，乃世界孤品。有2种珍贵的变异票，即加盖英文“dollar”后面没有句点“.”和有远距离句点。

红印花原票全张为100枚。为了方便加盖，就将全张十字形剖开，成4个小张，每张25枚。因此，加盖的版模是直5枚，横5枚。最初加盖的是当1圆。印版内“当壹圆”3个字相当于5号铅字，试盖了两个全张。送审时邮政当局嫌加盖的中文“当壹圆”字型太小，不甚醒目，使用起来可能不方便，即令停止加盖。随后就改用大字继续加盖，其余文字未加改动。按理说，不合格的邮品是废品，应就地处理掉不得外流。然而，红印花小字当1元加盖后并未销毁，据说随着大字当1元票一起交邮局出售。近年来，邮学家研究后得出一个结论，小字当1元实际上是样票，加盖数量50枚没有公开出售，是被以监印加盖邮票的费拉尔为首的少数人瓜分了。费拉尔共买得7枚，其中1件四方连，3个单枚。红印花小字当1元是正票而并非变体票，早期是我国集邮家追求的目标。它被列入中国珍邮“前四宝”之一，又是“红印花八宝”之一。是中国最名贵的邮票，蜚声中外邮坛，跻身世界珍邮行列，被美国《林氏集邮新闻》高级编辑唐娜·奥基夫收录在自己编辑的《世界珍邮》第二集里，附图并专门对其产生的原因、背景、收藏情况、价值等作了详细介绍。存世量33枚，未使用的新票32枚，其中四方连和横双连各1件，其余为单枚，包括1枚旧票。

据集邮家刘肇宁先生在《我国最名贵的邮票——小壹圆》一文中介绍：历年来收藏过多枚小壹圆邮票的中外集邮家有：费拉尔，在1897年至1940年间，拥有7枚，其中包括1个四方连；周今觉，在1932年至1947年间，拥有5枚，其中包括1个四方连；德根，在1897年至1956年间，拥有5枚，其中包括1个横双连；郭植芳，自1946年以后，拥有6枚，其中包括1件四方连；林文琰，自1981年起，拥有5枚，其中包括1件四方连；李定方，在1963年至1972年间，拥有3枚；克莱恩，在1933年至1947年间，拥有4枚；纽伯得，在1947年至1962年间，拥有3枚；大卫德爵士，在1942年至1970年间，拥有4枚；水原明窗，自1957年以后，拥有3枚。

红印花专家黄光城先生将原先所知的30枚红印花小壹圆逐一编号，并对每一枚由谁购自谁之手，现存何处的来龙去脉进行了详细的考证和记载。他把自己多年的研究成果写成专著《红印花小一圆票存世考图鉴》。从此以后，世界各国拍卖目录中提到某枚小壹圆票时，必定注明是黄光城《图鉴》中编号第几号。1988年，荷兰集邮家斯图亚特邮集中发现1枚红印花小字当壹圆，由荷兰邮人奥兰亚带到1988年上海电视节集邮展览上，引起上海集邮家们的极大关注，通过研究，将其鉴定为第31枚。紧接着第32枚红印花小字当壹圆于1988年9月20日在美国露面，美国拍卖商阿里维族将其刊载在他的《世界珍邮私家交易目录》的封面上。品相甚佳，图案偏左一些。第33枚红印花小字当壹圆邮票同时在香港苏富比公司拍卖。此票原系美国骑兵军官占士·薛丹在19世纪末20世纪初收集的。1948年占士·薛丹去世后，这枚邮票和其他一些中国早期邮票被放置于一家银行的地窖内，后来由占士·薛丹的后裔拿出来拍卖。

红印花小字当壹圆还有两枚珍贵的变体票。一枚是在加盖英文“dollar”后面漏掉句点“．”。邮票目录上称为“‘dollar’后无点”。其原因是排版时疏忽，而不是印刷时漏墨。另一枚是“dollar”后面的句点“．”与“r”相距较远，有2mm的距离，邮票目录上称为“‘dollar’后‘．’远离”。也是排版时不慎造成的。

中国邮票博物馆内藏有两枚红印花小字当壹圆，一新一旧（旧票存世仅1枚）。新票由红印花邮学家王纪泽先生1965年冬天捐献，旧票为集邮家马任全先生1956年7月捐献。这枚中国第一号珍邮，至今已有半数以上在华人手中。

1997年版《中国清代邮票目录》（修订版）标价：红印花小字当1元新票180万元，“dollar”后无点200万元，“dollar”后“．”远离200万元。1991年9月11日～13日，英国伦敦拍卖华邮收藏家斯塔少校邮集中1枚红印花小字当1元新票，以132000英镑成交。北京邮星贸易总公司1996年北京邮品拍卖会上，1枚红印花小字当1元新票以180万元拍出。创造了新中国邮品拍卖会单项拍品最高成交价。1999年1月16日《集邮报》报道：美国一份权威集邮报刊日前介绍了世界100件拍卖最高成交价（包括买家佣金）的邮品，中国邮票亦占三项。第57位就是中国的红印花小字当1元票，拍卖价为291340美元；第81位也是中国的红印花小字当1元票，以228822美元拍出。2001年6月23日美国纽约在拍卖菲律宾华人集邮家庄顺成遗物《红印花藏集》时，其内有一件孤品小一元横双连，成交价是550万美元，约合人民币4552.35万元。