私人投资公开股票（以下简称PIPEs）也称为上市后私募投资(Private Investment in Public Equity,PIPE)，是指私人投资或共同基金以低于当时市场价值的价格买入一家公司的普通股。

公司在上市以后需要有不断的充足的资金介入以满足公司进一步发展的需求，而传统的银行贷款或者现有资本市场上的普通融资渠道并不能以经济的便捷的方式来满足企业的资金需要，与此同时机构投资者有大量闲置资金可在短期内提供快捷的融资，私人投资公开股票(PIPE)从而应运而生并在近几年里获得飞速增长，它为企业提供了一种新型的，相比其它融资方式更经济更快捷的方式，以满足企业的资金需求。

案例一：北大千方PIPE融资案例[1]　(1)案例经过

北京北大千方科技有限公司(北大千方)成立于2000年，总部位于北京，是一个以北京大学教授和博士生为创业团队、国内重点大学及留学归国人员为发展主体、销售和服务网络面向全国的高科技软件企业。2007年5月14日，北大千方挂牌美国场外交易市场OTCBB，交易代码为CTFO。2008年7月22日，北大千方获得了赛富亚洲投资三期基金1500万美元，以每股5．8美元价格收购其259万股普通股，占北大千方13．2%的股份。2008年7月31日，北大千方正式在纳斯达克上市，转板后交易代码仍是CTFO，这是中国交通信息化企业首次登陆纳斯达克市场。

(2)案例分析

北大千方获得的1500万美元的融资属于PIPE融资。PIPE即Private Investment in Public Equity，即上市后私募投资。PIPE相比于上市后的新股发行融资效率更高，在PIPE发行中监管机构的审查更少一些，而且也不需要昂贵的路演，这使得获得资本的成本和时间都大大降低。PIPE比较适合一些快速成长为中型企业的上市公司，它们没有时间和精力应付传统股权融资的复杂程序。PIPE的融资方式主要有两种，一种是与反向收购结合，即融资型反向并购(Alternative Public Offering，APO)，具体操作是先在海外注册离岸公司，以离岸公司的名义完成对国内公司的反向并购，然后把离岸公司的资产注入到选定的OTCBB壳公司，从而实现公司在场外交易市场的上市，然后通过PIPE融资，保持股价稳定，再升级到主板上市。另一种是直接上市后的定向增发和协议转让。在本案例中，北大千方选择的正是前一种方式。