破产财产变价是将以实物形态存在的、属于破产财产的非金钱财产变卖为金钱的行为。破产财产的变价是分配破产财产的前提。变价行为是清算组的处分行为之一。将破产财产在最短的时间内，以最有利的方法和合理的价格进行变卖，是清算组的重要职权和义务。在债权调查结束前，一般不得对破产财产进行变价处理。但对于易腐、易损或季节性很强的财产，法律规定可在调查结束前变价处理，以免造成损失。实施破产财产变价的方式主要有两种：一种是变卖，即在债务人宣告破产后，由清算组将破产财产以适当的价格强制出卖。清算组应将变卖情况向法院汇报，法院发现变卖有损债务人或债权人利益时，可要求清算组停止变卖或变更变卖方式、价格等。另一种变价方式是拍卖，即由清算组确定被拍卖财产物价金，并将其以公平竞争的形式出价，最后出卖给出价最高买主。拍卖前应由法院将拍卖事项予以公告，使一般人知晓，并使利害关系人参加竞卖。

企业财产的变价，最终要达到保护债权人利益和尽量减少企业财产的流失，因此，破产财产变价应遵循以下基本原则。

一、 公开处理的原则

破产财产是全体债权人实现债权的基础，变价工作事关每个债权人的切身利益，因此，清算组在对破产企业财产作变价处理时应发通知，通知所有债权人及债务人，以公平、公正、公开的原则进行资产变现。

二、 征得人民法院许可的原则

清算组制定财产变现方案，应提交债权人会议通过，并报人民法院批准后才能生效。

在破产程序中，人民法院始终处于主导地位，对清算组的工作有监督、确认和撤销权，所以清算组在处理企业财产的变现工作中，应事先征得人民法院的同意。

三、 成套设备整体出售的原则

《中华人民共和国企业破产法(试行)》规定：“破产企业中的成套设备，应当整体出售，不能整体出售的，可分散出售。”

最高人民法院《关于审理企业破产案件若干问题的规定》也指出：“破产财产中的成套设备，一般应当整体出售。”

企业破产财产的变价，可采用拍卖、变卖等公开的方式进行。但是，依法不得拍卖或者拍卖不成的破产财产，可以在破产分配时进行实物分配或者作价变卖；依法属于限制流通的破产财产，应当由国家指定的部门收购或者按照有关法律的规定处理。

(一)破产财产的拍卖

在破产清算实务中，财产变价的方式主要有变卖与拍卖两种。《企业破产法》第112条第1款规定：“变价出售破产财产应当通过拍卖进行。但是，债权人会议另有决议的除外”。由此可见，破产财产的变价主要采取拍卖形式，但债权人会议同意，亦可采取变卖形式。

破产财产的拍卖，是指将破产财产以公开竞争的方式，确定被拍卖财产的价金，并将其出卖给出价最高的买受人的一种特殊买卖方式。

企业依法宣告破产后，管理人将需要变现的破产财产交由专业拍卖交易中介机构，按确定的竞卖程序，将破产财产出售给出价最高的竞买人。破产财产拍卖属于强制拍卖。

(二)破产财产的变卖

破产财产的变卖是指管理人在债权调查完结后，参照资产评估的结果，以适当的价格出售破产财产的行为。

变卖也是与拍卖相对应的。拍卖有比较严格的程序规定，变卖比拍卖更灵活一些。变卖不经过拍卖程序，故可在任何时间，任何地点对破产财产进行变卖，没有时间和场所的限制与约束。变卖的价格应该适当合理，一般来说，有市价的，应按照市价变卖；没有市价的，由管理人以自己认为适当的价格变卖。变卖价格通常是在企业宣告破产后，由管理人在对企业财产进行清理时所作的估价。估价虽有一定的客观根据，但毕竟是管理人主观上的评估，与实际出卖价格有一定的差异，所以，变卖时的价格一般不受管理人预先估价的限制。如果破产财产中的某些财产，按照折算破产财产时所确定的价格卖不出去，管理人可适当降价出卖。个别破产财产经多次降价后，仍不能变卖的，不能硬性以实物抵债来清偿债务。

变卖的方式，一般是交信托商店收购，交商店代卖或者直接出售给有关单位和个人。前两种形式，一般用于出售企业生产的日常生活用品，后一种形式，主要用于生产资料和其他工业原材料的变价。而且，后一种形式较为常见。

管理人变卖破产财产的情况，必须向人民法院报告，人民法院发现变卖有损债务人和债权人的利益时，可要求管理人停止变卖，或变更变卖方式、价格等。