李琰作为世宗最小的嫡子，被世宗“最钟爱”，因此“赏赐珍宝累巨万”，世宗临终前想把所有内帑（宫中财物）全部赐给李琰，但还没付诸实施就在李琰的府邸去世了。但哥哥文宗
李珦继承世宗遗志，将内帑全部赐给李琰，于是“御府先世相传之宝，尽归于琰，财累巨万”，但李琰非常俭朴，从不奢靡。据说世宗还曾把李琰托付给首阳大君
李瑈，李瑈后来继位后（即世祖），也对李琰非常关照器重，每当李琰生病，他就想方设法医治，并不断派人探望。成化三年（1467年）二月初二日，李琰病死，享年三十四岁，世祖为之撤膳，并赐谥“敬孝”（夙夜警戒曰“敬”，秉德不回曰“孝”）。
李琰于正统十年（1445年）迎娶宋复元之女，因为宋氏犯了
七出中的“有恶疾”，于是世宗休了宋氏，并在正统十四年（1449年）命李琰娶郑忠敬之女。然而李琰不忘宋氏，与宋氏私通，生下二女（皆夭折）。在李琰的要求下，于天顺四年（1453年）休郑氏，复宋氏为夫人。由于休宋氏是世宗之命，而郑氏又无罪被休，故此举受到时人批评。
李琰与宋氏复婚后，于天顺七年（1457年）生下一女，即吉安县主，嫁世祖功臣
具致宽之侄
具寿永，其中一名外孙女嫁
朝鲜成宗之子
安阳君李㤚，还有一名嫁
任士洪之子任熙载。仁祖
李倧之母
仁献王后具氏则是具寿永的玄孙女。此外还有一名庶子清风君李源和两名庶女。
《
朝鲜王朝实录》：天资醇厚，工书画，解音律……谦恭谨恪，鲜有过失。