欧洲货币汇率机制是欧洲货币体系为实现内部可调整的固定汇率制，而对第三国货币实行联合浮动，建立的一个由中心汇率、波动幅度和干预机制组成的有机系统。它是欧洲货币体系的一项主要内容。1979年3月13日，欧洲货币体系始行之日，除英国以外，其余8个欧共体成员国 (法国、西德、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰) 均参加了汇率机制，而且新机制的要求更加严格。所以区别于原来的蛇形联合浮动制，这个新阶段的联合浮动制被称为超蛇 (super snake)。

1981年，希腊正式参加欧共体，先是完全不参加欧洲货币体系，到1984年，西班牙、葡萄牙先后加入欧共体，同时，西班牙完全参加了欧洲货币体系 (波动幅度定为6%)，葡萄牙则效法希腊的先例，成为半参加国。这样，英国、希腊、葡萄牙三国就游离在联合浮动机制以外实行单独浮动，而意大利、西班牙两国则实行区别于欧洲货币一体化的进程，因此，共同体要求这些落后国家在条件成熟时立即加入汇率机制，并统一波动幅度。