隆安三年（399年）十二月，吕光病重，立太子
吕绍（吕纂之弟）为天王，自称太上皇，任命吕纂为太尉，辅佐朝政。同月，吕光去世，吕绍继位。不久，吕纂发动政变，杀害吕绍，自立为后凉君主。
隆安四年（400年）三月，吕纂立妻子杨氏为皇后，任命杨氏的父亲杨桓为
散骑常侍、
尚书左仆射、凉都尹，封爵金城侯。
隆安五年（401年）二月，
吕纂的堂弟番禾太守吕超擅自讨伐鲜卑部落首领思盘，思盘向吕纂告状，吕纂命吕超与思盘入京朝见，吕超因此非常害怕。吕超入京后，遭到吕纂斥责，心中十分愤恨，于是刺杀吕纂，吕纂受伤，逃到宣德堂。当时杨氏命令
禁兵讨伐吕超。不久，吕纂被吕超所杀，杨氏和十几名侍女在城西将吕纂安葬。杨氏将要出宫时，吕超担心她携带
珍宝出宫外，便命人前去搜查。杨氏厉声责骂吕超说：“你兄弟之间不能和睦相处，手拿利刃自相屠杀，我也是早晚要死的人，还要珍宝有什么用？”吕超听到这话后，羞愧地退了出来。之后，吕超又向杨氏询问
玉玺在什么地方，杨氏愤怒地说：“已经把它毁掉了。”
杨氏因为相貌很漂亮，吕超打算娶她为妻，便对杨氏的父亲杨桓说：“杨皇后如果自杀，祸患就会降临到您宗族头上。”杨桓把此话告诉杨氏，杨氏说：“父亲大人本来是把女儿我卖给
氐人，用来谋求
荣华富贵，卖一次就已经很过分了，怎么还可以再卖第二次呢？”杨氏于是自杀而死，谥号穆皇后。
房玄龄《
晋书》：①“美艳有义烈。”；②“至若惠风之数乔属，道韫之对孙恩，荀女释急于重围，张妻报怨于强寇，僣登之后，蹈死不回，伪纂之妃，捐生匪吝，宗辛抗情而致夭，王靳守节而就终，斯皆冥践义途，匪因教至。耸清汉之乔叶，有裕徽音；振幽谷之贞蕤，无惭雅引，比夫悬梁靡顾，齿剑如归，异日齐风，可以激扬千载矣。”