李更生故居位于淮阴中学北院内。是一处古朴典雅、富于民族特色的院落。为了缅怀“勇于革新的、实干的、爱国的教育家”李更生先生，经
江苏省人民政府批准，淮阴市政府在纪念他逝世60周年之际，修复了他的故居。
故居分前后4进，青砖灰瓦，硬山?扇。主堂屋内陈列着反映李更生先生执教一生坎坷奋进事迹的图片。陈列柜内放置着新出版的《李更生纪念文集》，收集了李更生先生遗文、业绩、缅怀文章等，多为更生先生海内外弟子及学有成就的子女充满感情的作品。
李更生是现代教育事业的早期开拓者和实践家。1927年春，
毛泽东在湖北武昌农民运动讲习所作报告时，曾举例说道：“李更生先生在淮阴办了一所私立成志中学，培植人才而救国。与山东武训向人要钱办学不同，他那是可贵的事，是革命爱国的行动。”给予李更生先生很高的评价。