已动用资本回报率（ROCE），英文全称是Return on capital employed，又可称作普通股权益报酬率。注意ROCE与RONA的不同，RNOA是净经营性资产报酬率，其受到经营性负债杠杆的影响。

英文计算公式是profit before interest and tax ÷ capital employed（capital employed=total assets - current liabilities或equity+long term debt），即当期息税前利润÷当期平均已动用资本。可用来作为显现企业运用资本能力的指标。

这种测评方法由杜邦企业在20世纪初提出，该理论认为投资的回报应超过企业的投资成本，从而为投资者提供适度的回报。

ROCE作为普通股的收益率时，也被称为账面价值收益率和会计收益率。就是在某一期间内的普通股收益率，这是相对于其投资的账面价值而言的。

对第一期

：ROCE1=普通股总收益1/账面价值0 （普通股总收益1表示第一期的总收益，账面价值0 表示期初账面价值）

普通股总收益是在优先股的股息发放之后得到的，它的账面价值自然就是普通股的账面价值。

戴尔公司2002年的利润为12.22亿美元。年初公司普通股权益的账面价值是56.22亿美元。因此戴尔公司2002年的ROCE为12.22/56.22=21.74%。

当ROCE大于要求收益率（无风险收益率加风险收益率）时，股东将会获得剩余收益，有价值增值。

当ROCE等于要求收益率时，股东将会无剩余收益，形成零净现值。

当ROCE小于要求收益率时，股东将会有价值损失，此时股东会将股票折价。