统计套利是一种基于模型的中短期
投资策略，使用
量化分析和技术分析方法挖掘
投资机会，该策略又分为成对交易、母子公司交易和多类型交易；
基本面套利主要是在某一行业内构建投资组合：买入行业内龙头企业、同时卖出行业内有衰退迹象的企业。
◆与其他类型的
对冲基金相比，股票市场中性策略在牛市中的表现并不突出，但在熊市下，市场中性表现出较高的优越性，远跑赢其他类型的对冲基金。长期来看，股票市场中性策略
收益率与
股票指数收益率相当，
波动性近似于
债券指数，但风险调整后的
收益水平远高于股票和债券指数。
◆股票市场中性策略依靠选股能力赚钱，其核心是投资者的选股能力。整体目标是不论市场走势如何，
投资组合多头的表现始终强于
空头。具体讲，股票市场中性策略的收益来自于三块：投资组合的多头、投资组合的空头和卖空股票产生的
现金流。
◆股票市场中性策略的优势在于能够获得双阿尔法、组合构建不受权重的限制以及较低的
波动率；其风险包括选股能力、模型风险、调整风险、卖空风险，以及多头和
空头头寸的不匹配。
◆基于成对交易的统计套利，其基本理念是均值回复，而均值回复的产生是由于市场的
过度反应：某只股票相对于可比的其他公司股票或者指数出现了短期的高估（低估），通过构建成对组合，能够利用这种短期的定价偏差获得收益。
◆通过构建统计套利模型我们能够计算信号指数，用以捕捉市场出现的统计
套利机会，当信号指数超出我们设定的
临界值时，可以使用成对交易进行统计套利。
◆
银行业单对股票组合统计套利模拟结果显示，
华夏银行-
民生银行成对股票在07 年4 月-08 年4 月期间共发出4 次
套利交易信号，100 万初始资金累计收益30.33 万元，年收益率30.33%。
◆
国内市场多对股票组合统计套利模拟结果显示，成对统计套利交易获得的年
收益率为27.45%。成对交易组合走势与市场整体的
相关性较低，且收益更为稳定。07 年4 月-08 年4 月期间，成对股票组合日收益率
标准差为0.47%，与
上证A 股指数日收益率的
相关系数为0.109。