吴月娘“生的面若银盆，眼如杏子，举止温柔，持重寡言。”（出自万历本《
金瓶梅》第九回：西门庆计娶潘金莲 武都头误打李外传）
吴月娘是清河县吴千户之女，因生于八月十五，故取名月娘。因
西门庆的原配夫人陈氏早死，她嫁给西门庆作了填房继室。嫁到西门家后，她一切行为都循规蹈矩，执掌家中财权，把府中的各种事物都安排得井井有条，对西门庆的纵欲妄为只是劝说，而不阻拦干涉。后来因为
李瓶儿，她跟西门庆发生了争吵，并互不理睬。一天晚上，西门庆去妓院找他长包的妓女李桂姐时，却暗中意外地看到了另一个男人。他一怒之下，砸了妓院。回到家时已是午夜，发现吴月娘在烧夜香祈求子嗣，于是被吴月娘对他的爱所打动，两人重归于好。此后不久，吴月娘怀孕，结果在胎儿成形时，因意外摔倒而流产。
自从小产之后，吴月娘不曾再度怀胎，这时六娘李瓶儿却产下了西门庆的第一个儿子
西门官哥，这引起了吴月娘的恐慌。她请老尼姑薛师傅送来生胎药，捡了个壬子日吃下去。不多久，真的怀孕了。西门庆断气时，她生下了一个男孩，取名西门孝哥。
西门庆一死，
李娇儿就和妓院中人内外勾结，盗窃很多东西出去，又找借口与吴月娘吵闹，寻死觅活，吴月娘未收身价钱，放她回了老鸨家。
孙雪娥与西门府中旧家人
来旺私通，偷盗钗环首饰之类逃走，吴月娘发现后害怕丢人，没有报官。此后发现
潘金莲、
庞春梅与
陈经济私通，先后将庞春梅和潘金莲卖掉，并将陈经济驱逐出府。此后，李衙内托人来说媒求娶
孟玉楼，吴月娘以善相送。
西门孝哥长到可以成亲时，金兵入侵，吴月娘带着儿子逃难，遇到高僧普静点化：孝哥是西门庆再世为人，他必须出家才能消解父亲的罪孽。孝哥只好出家做了和尚。吴月娘将小厮
玳安认为义子，改名“西门安”，让他继承西门庆家业。玳安养她到七十岁，善终而亡。
吴月娘的家庭教养和个性使她胸有城府。自己娘家并没有多大势力，没有特殊靠山，而西门庆财大气粗，逐渐跻身官场，还不断升迁，迫使吴月娘以隐忍退让来维护自己地位，努力靠拢那个时代的女性道德标准，即所谓贤德不妒。按照书中种种描写，吴月娘算得上一个“不妒”的女人。小说开始，西门庆身份还不高，已经娶了妓女
李娇儿、暗娼卓二姐等人。西门庆的事业越发达，就越骄奢淫逸，不但纳妾五人，还经常嫖妓宿娼、勾引人家媳妇。对此吴月娘都能隐忍，显示豁达。她与五妾的关系，大体上算是不骄不妒，平和相处。实际上西门庆在世时，吴月娘大多时间都处于守势，尽量维护自己地位。当
潘金莲向西门庆进谗言，西门庆疏远她，她装作毫无怨尤，甚至无所觉察。为了取悦西门庆，她在花园烧香祈祷，她还把西门庆在妓院中包占的妓女李桂姐收为义女。当潘金莲主动向她挑战，公开与她吵闹的时候，她的表现可谓有理有节，一番有理有据的话，煞住潘金莲的威风。西门庆死后，吴月娘的表现大有变化，显示出与以前不同的斩钉截铁的态度和手段。
清代金学家
张竹坡：《金瓶》写月娘，人人谓西门氏亏此一人内助，不知作者写月娘之罪，纯以隐笔，而人不知也。何则？良人者，妻之所仰望而终身者也。若其夫千金买妾为宗嗣计，而月娘百依百顺，此诚《
关雎》之雅，千古贤妇人也。若西门庆杀人之夫，劫人之妻，此真盗贼之行也。其夫为盗贼之行，而其妻不涕泣而告之，乃依违其间，视为路人，休戚不相关，而且自以好好先生为贤，全台为心尚可问哉？至其于陈敬济，则作者已大书特书，月娘引贼入室之罪，可胜言哉？至后识破奸情，不知所为分处之计，乃白日关门，便为处此已毕。后之逐敬济，送大姐，嫁春梅，皆随风弄舵，毫无成见。而听尼宣卷，胡乱烧香，全非妇女所宜。而后知不甚读书四字，误尽西门一生，且误尽月娘一生也。何则？使西门守礼，便能以礼刑其妻，今止为西门不读书，所以月娘虽有为善之资，而亦流于不知大礼，即其家常举动，全无举案之风，而徒多眉眼之处。又月娘好佛，内便隐三个姑子，许多阴谋诡计，教唆他烧夜香，吃药安胎，无所不为。则好写佛，又写月娘之隐恶也，不可不知。故曰此书中月娘为第一恶人罪人，予生生世世不愿见此等男女也。
扬州大学文学院教授
董国炎：总体上讲，这个人物的独特身份，对她的言行方略有很大决定作用。她希望家庭兴旺，希望巩固自己的主妇地位。她要尽量博得西门庆好感，博得诸妾和亲戚乃至奴婢的好口碑，为此她有时候难免刻意表现自己。西门庆活着时候，吴月娘要尽量表现宽厚不妒，以维护自己的地位。西门庆死后，诸妾不安于宅，是发生各种事件的根本原因，也是她们离开的根本原因。吴月娘只是被动作出反应而已。她虽然胸有城府，但毕竟是一个不幸女子。西门庆府中，前前后后发生很多重要事情，都有深层原因。把吴月娘说成阴毒权诈、奸险刻薄、第一可杀的恶人，实在缺少根据，经不起具体作品的检验。