在经济上行周期尤其在2006年和2007年里，
中国企业因原材料商品价格上涨预期、出口形势良好、企业盈利前景看好等各种原因，而增加了大量产成品或
原材料库存，甚至扩大投资、购进机器设备，大大扩充了产能。而在2008年下半年国际国内
宏观经济形势急转直下的形势下，这些就形成了库存，2009年只有消化了这些库存，企业才能重新整装前进，经济才能回到增长的轨道。
中金公司将库存及去库存化分成两类，即狭义库存和广义库存，相应地有狭义去库存化和广义去库存化。中金报告指出，狭义去库存化仅指降低产品库存水平，譬如企业降低原材料库存，这一点可能较快实现。但其对于经济的影响不能过分夸大，这是因为：一是
中国过去亦经历过了狭义去库存化，譬如2005年企业降低库存水平，但期间并未使得经济大幅下滑，GDP增速仍节节攀升；二是中国的库存变动占GDP的比重，自2000年之后发生了结构性的变化，大幅下降至2.1%左右，远低于2000年之前1980年至1990年代6.1%的水平，反映了科技进步使得企业的存货管理水平得到较大提高，这一趋势也降低了去库存化对于经济的影响。因此，简单的将
经济下滑完全归咎于去库存化是不合适的。
中金报告指出，广义去库存化，即消化过剩产能的过程不会很快结束。
中国近年来多数
工业品产能扩张了数倍，且2007年至2008年的在建产能仍规模巨大，将于未来逐渐释放，这一
产能过剩的严重性从宏观层面的投资与消费失衡局面就可见一斑。
中国投资率（
资本形成占GDP的比重）近几年不断高企达到43%，不仅远高于中国自身过去多年38%的平均水平，也远高于其他国家的峰值水平；与此相反，中国
消费率则不断降低，从过去多年的平均水平59%降至50%左右，更低于其他国家的正常水平（70%左右）。投资过度和
消费不足，使得消化过剩产能要比狭义的去库存化更长期、更痛苦。