枪手高飞（
周润发饰）为人侠义机灵，死党沈四（
黄秋生饰）欠下贵利一笔债，无法偿还，险遭贵利的毒手，高飞深入虎穴拯救，因而与贵利结下仇隙。沈四为了偿还，央求高飞协助他与一帮大贼合作械劫一批私运军火，
这帮大贼的三个核心成员是风度翩翩但心狠手辣的判官（
任达华饰）、粗横狂野的狂人（
陈治良饰）以及贪财好色、凶狠不下男人的流莺（
符钰晶饰）。不料事成之后，高飞遭大盗出卖，车辆翻倒冲入民居，无辜杀死一家数口，只剩下一名重伤的弱女。高飞感到罪孽深重，决定在养伤复元之后向大盗追回赃款交给弱女。
《侠盗高飞》中的家庭观念已经被扭曲了，而该片中的整个社会背景也被淡化，该片利用起沈四来背叛判官达到报复的目的，造成女性的角色在这种残酷的情感挣扎中的一次异化。（金羊网-新快报评）
《侠盗高飞》以新异的视听造型风格结合着人之情，为当时背景的故事抹上浓重的东方神秘、颓废、迷幻色彩，是一次高度成功的风格试验。该片在狂野、浪漫、迷离气味独出一格，技法上的新异、成熟使该片在外国发行也大受好评。（《香港电影回顾》评）