FF模型是金融学中一个重要的实证模型，由Fama和French于1993年提出，在实证中获得广泛的支持和应用。在资产定价方面，Sharpe(1964)等人提出的CAPM具有开创性贡献，但是其将
资产收益率仅仅归因于
市场收益率这一个
风险因素，实证结果不太理想。其后Ross(1976)发展出APT，不指定决定
资产价格的因素，仅仅依赖于数据的实际表现决定那些变量进入实证模型。如此自然实证的结果显著改善，但是在变量选择方面的随意性和主观性遭到批评。其后学者们试图找到通用的决定因素，在这方面，FF模型影响较大。
该模型选择的三个因素是在理论和实证研究的基础上总结出来的，对于美国和其他国家的数据都表现出较好的解释能力，这三个因素分别是：
市场风险（借鉴的是CAPM的理论分析，也就是
市场组合收益率与
无风险收益率之差）、规模以及账面
市值比。FF利用美国1963-1991年的数据,用这三个
风险因素建立的线性模型可以较好的解释不同股票的
风险收益率差异。他们1992年的研究中，规模因素用
流通市值代理，在1993年正式提出的FF模型中，规模以及账面市值比都是精心设计的指数，但是实质没有改变。FF的实证表明：公司规模与股票
超额收益率呈反向变动关系，账面市值比与
股票收益率呈更显著的正相关关系。原因是较小的公司规模以及较高的账面
市值比都代表较高的风险（或投资者预期该企业具有较高的风险），因而具有较高的
收益率。
利用国内
股票市场数据进行的实证研究一般也支持FF模型，也就是存在规模效应和账面市值比效应。