韩国金融危机是在东南亚国家金融一片混乱的时候，韩国的金融系统也在1997年11月初发生了问题。早在1996年，韩国就有一些小型公司开始破产。从1997年开始，韩国的大型工业企业接二连三地破产。先是韩国第14大工业集团韩宝钢铁宣布破产，随后韩国26大工业集团三美集团破产，接着是韩太集团、韩国新核心集团破产，连韩国民族工业象征——起亚集团也宣布破产。工业巨商的破产使韩国金融业备受打击，韩国各大银行背负着巨大的呆账、坏账艰难地运行。

同年11月17日，韩元汇价已经连续两天跌停 (超过韩国政府规定的2. 25%的浮动幅度)，韩国央行被迫放弃对韩元汇价的干预。11月18日，韩元兑美元从989韩元跌至1012韩元，跌幅为2. 32%。11月19日，韩国总统金泳三接受韩国财经院长姜庆植及其高级助理的辞职，韩国金融市场顿然失控。当天韩国金融外汇市场开盘后，再度下挫23韩元，跌幅达2. 27%，跌破韩元每天浮动幅度不超过2. 25%的限制。与此同时，汉城综合股价指数大幅下跌11. 65点，跌幅达2. 36%，报收483. 01点。到12月28日，韩国的外汇储备降到不足100亿美元，韩国经济离破产大约还有10天。至此韩国不得不接受国际货币基金的苛刻调解，以获得它的贷款。