霸王台遗址位于城阳夏庄镇云头崮水库中心、石门山下，一面连接陆地，三面临水。

自1953年以来，霸王台被多次勘察，除上述兵器外，还发现霸王台泥土深处藏有石器、陶簋（商代用来盛食物的器具，圆口、两耳）等。山东大学教授、全国著名的商周考古专家刘敦愿教授曾带领学生对霸王台进行勘查，并经器物分析，证明霸王台诞生于商朝，已有3000岁了！而对财贝沟的勘察，表明这条经常“冒”出宝贝的沟壑，形成于春秋晚期、战国早期，大约有2400多年历史，比霸王台晚了约600年。

清朝道光年间，崂山村民在霸王台附近掘井，发现锈蚀严重的古代金属戟头。戟与剑为古代主要兵器，但此事在当时，并没有引起足够的重视。

离霸王台不远处有一财贝沟，相当长的一段时间，经常出土一些青铜器、陶器、玉器等文物，为典型的古墓群陪葬品，它出土的包括铜镞、石镞、骨镞等兵器以及多处留有红烧土的灶址、有着明显的人类活动印迹的霸王台，就有了明显的不同之处。

与财贝沟等古墓出土文物相比，霸王台所暴露出的战争印迹更为浓重，它的形成与战事有关，之所以被“演义”成楚霸王项羽与韩信交战的营地，绝非偶然。这个据推算原先曾高出地面8米、东西长约300米、南北宽约200米的黄土土台，曾经派过何种用场？难下定论，但是霸王台最起码是从口语上，代代相传了下来。但楚霸王真的在此储兵吗？回答是否定的，在时间上也没有可能性。历史上有名的楚霸王攻齐，发生在霸王台形成之后，主战场为鲁西南一带，并迅速南下至安徽灵壁。

排除了“演义”中的西楚霸王，就发掘出的文物来说，3000年前在霸王台上备战演练的是谁？迎战的对方又是谁？谁胜谁负？现存的霸王台内及地下是否还会有惊人发现？水下是否还潜藏有其他相关文物？史书也无记载，发掘尚未彻底，谜团有待我们破译。

由于不断被激流冲刷，霸王台遗址现仅为1米多高，整体面积大为缩减，霸王台能够幸存，得益于以前不断冲击它的小河已“激流”不再。霸王台土质较富粘性，土台上现生长多种植物。因为有了霸王台，所以水库又被称为“霸王台水库”。

崂山自然风物以山水取胜，例如霸王台紧临的石门山，就有石门峰诸景。据说著名的胶澳总督府所使用石材，就开采于石门山。在霸王台辐射区域内仍时有发现的人文遗址，多数像财贝沟一样，是从地表向地下延伸的古墓群。地表上以土台形式存在的景观，并不多见。古代所遗留土台形式的人文景观，也多演变成石头、砖的形式。所以像霸王台这样周围环水、已有3000多年历史并伴有出土文物的黄土台地遗址，在全国范围内也不多见。