金融市场失灵是金融市场本身不能够维持其资产价格发现的条件以及资产交易的稳定有序的状况。具体指市场不能够正确发现金融资产的价格，金融资产价格产生扭曲，当金融资产价格偏离其真实的价值时不能很快实现回归等。造成金融市场失灵的原因是：信息不完备性，即部分内幕信息交易者所进行的交易欺诈，损害了正当的市场交易，使市场配置资源的功能失灵;外部市场的恐慌性影响所产生的市场的雪崩；投资者所进行的逆向选择而导致的市场配置资源的功能失灵。防止金融市场失灵，需要政府加强对金融市场的监管与交易制度的设定，确保市场竞争的充分性、信息披露的对称性与充分性。

金融市场摩擦是金融市场上的成本和阻碍。与摩擦相关的成本通常导致购买者比没有摩擦时付出更多，而出售者得到更少。一个完美市场应该是没有交易成本的，对商品的供给和需求的相互作用应该没有任何阻碍。金融市场摩擦包括：经纪商收取的佣金；交易商收取的买卖价差；指令管理和清算费用;税收（尤其是资本利得税）和政府收取的转让费；获取关于金融资产信息的成本；交易限制，如交易所对买者或卖者可以在金融资产上取得的头寸规模的限制；对做市商的限制；金融资产交易场所的监管人员可能对交易实施的暂停。