道琼斯中国指数是用于衡量中国国内资本市场表现的指数。在1996年5月27日纪念道琼斯工业股票平均价格指数诞生一百周年之际,
道琼斯公司推出了
道琼斯中国指数系列。作为第一个由全球指数编制机构为中国大陆
股票市场编制的指数系列,道琼斯中国指数为投资者提供了一个衡量中国国内资本市场表现的权威工具。
道琼斯中国指数系列包括:
道琼斯中国88指数、道琼斯中国指数、道琼斯上海指数和道琼斯深圳指数。
为了准确代表投资者可实际交易的股票数量,道琼斯中国指数在股票选取和指数计算中采用了
流通股,其中排除了
国有股、机构持股和非上市流通的
职工股。在为挑选
成份股而计算
自由流通股本时,道中指数系列排除了持股超过整个市值5%的个人、其它公司以及政府持有的股份。
道沪指数和道深指数的
成份股分别选自于在上海
交易所和深圳交易所中全部上市交易的股票,它们分别覆盖当地市场
总市值的95%。
成份股的选取以调整后的
流通市值和股票流动性为依据。为了能多元化反映所有产业和行业,在选取
成份股的过程中同样考虑了不同产业部门之间的分配。
道琼斯中国指数由道沪和道深指数合并而成,代表了在上海证券交易所和
深圳证券交易所中交易的股票中的95%。这三个指数都被设计为股市标尺性指数,用以跟踪中国日益增长的
股票市场的总趋势。它们为中国投资者衡量市场运行提供了准确而具有权威的工具。
道中88指数由道琼斯中国指数中88只
市值最大且流动性最强的股票组成。在挑选
成份股的过程中用到的两个主要的标准是以平均每日
交易额计算的市值和交易流动性。同时,缓冲区的建立将适当保证
道中88指数具有较低的指数
换股率。
道琼斯中国指数系列中的所有
成份股均按照行业分类标准(ICB)划分。该标准共有四个等级﹐其中包括10个产业﹑18个超行业﹑39个行业和104个从属行业。其中最高等级的10个产业包括石油和天然气﹑基础材料﹑工业﹑生活消费品﹑卫生保健﹑消费服务﹑电信服务﹑公用事业﹑金融和科技。
与
道琼斯全球指数系列中的所有指数一样,
道琼斯中国指数系列的编制同样确保:准确优质的指数计算;计算方法高度透明;
成份股选择规则的客观性;以市场表现为唯一标准、并具有根据未来金融市场变化进行调整的灵活性。此外,
成份股的选择和评审依据系统性和透明化的原则,运用数量化方法以减少人为因素带来的偏见并可以支持测试。
道琼斯中国指数系列每季度评审一次,进行
成份股的调整。由于中国的
股票市场日益繁荣并持续发展,同时结构在不断调整,所以,道中指数的
换股率也会相应较高。
道琼斯中国指数系列中的四个指数均以人民币元计算,
基期均为1993年12月31日,基数定为100。尽管上海证券交易所与
深圳证券交易所于1990年12月开始运行,但是我们决定在编制指数时不追溯1993年之前的历史数据。这是由于,1993年之前,由于种种原因,两个市场并未形成规律性的交易。这些原因包括
上市股票数量不足、交易的投机性较强以及缺乏标准化的市场规范。
位居全球一流的指数编制机构的
道琼斯指数部门开发并维护3000多种全球指数,用以作为基准,以及投资产品的基础。
道琼斯指数已经成为当今市场多种
金融产品的基础,包括
期货和期权、共同基金、上市交易基金、股票指数化年金以及
结构性产品,诸如
柜台交易的期权、交换合约、
认股权证和与股票相关的票据等。