2024年12月9日,中共中央政治局召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出,明年要坚持稳中求进、以进促稳,守正创新、先立后破,系统集成、协同配合,实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节,打好政策“组合拳”,提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。
如果能够把握这种
经济周期规律,合理运用,就可以获得良好的效果。比如在繁荣阶段,应避免大幅增加
固定资产投资、
股权投资、大幅扩张经营规模等;在萧条期,
固定资产及
股权的价格均大幅下跌,此时可以逆势增加
固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。这就是“逆周期”战略。在
市场经济条件下,任何
经济模式都是在波动中发展的。这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环,即为经济周期。经济周期的波动与循环是经济总体发展过程中不可避免的现象。
在繁荣阶段,企业往往增加投资并且成本较高,在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。如果能够把握这种经济周期规律,合理运用,就可以获得良好的效果。比如在繁荣阶段,应避免大幅增加固定资产投资、
股权投资、大幅扩张经营规模等;在萧条期,固定资产及股权的价格均大幅下跌,此时可以逆势增加固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。这就是“逆周期”战略。
比如,对于
航运公司来说,繁荣期运价高、需求多、航运公司效益好、货船的需求大增、货船价格上涨,如果此时大幅预定货船,等到船到手后很可能已经进入
衰退期,届时运价大跌、需求下跌使得航运公司效益变差甚至亏损,而且货船价格下跌使得固定资产有所贬值。如果航运公司在萧条期量购入货船,不单成本低,而且会在未来的复苏期和繁荣期获得较好的收益。
比如,印度裔钢铁大王克拉西米 米塔尔,靠着136次兼并濒危小厂,两次收购世界级大公司,赤手空拳地建立起世界最大的
钢铁企业——安赛乐
米塔尔公司。1989年,他低价购进一家原本每天亏损100万美元的印尼钢铁厂,经过他的大力改造,仅仅一年就产量翻番,实现盈利。于是接下来的时间里,他在
波兰、
罗马尼亚等低成本地区,四处出击寻找
经营状况不佳的小型钢铁公司,同时确立了走兼并和改造亏损
国营企业的公司发展路线。由于市场长期低迷,当时
东欧等地政府和企业急于出售钢铁企业,许多企业的价值在本国被严重低估,其收购价甚至可以低到原价的1/10,因此米塔尔几乎在东欧就捡到了五家被当作
不良资产处置的钢铁厂。就这样,米塔尔坚守在价值被低估的
新兴市场大量购买以及掌控资源,在锈迹斑斑的工业废墟里发现了机会,通过不断并购,把自己的版图从东欧经过欧洲和
非洲,一直延伸到美国,将各国钢铁企业收入囊中。可以看出,米塔尔公司正是运用了逆周期
战略思想,在行业高峰时并不进行大规模资产购置;反之,在行业低谷时期,公司利用资产被低估的机会,调动全部储备资源进行大规模的并购投资,从而降低
资产成本,提升资产效率,为下一个高峰时期的丰厚盈利与
资本市场回报奠定了基础。
另外,周期性会导致商业银行在经济上行时期大量放贷积聚风险,助推
经济泡沫,
经济下行时期引发
信贷紧缩,从而扩大
宏观经济在
经济周期不同阶段的
波动幅度,并最终加剧金融体制风险。因此流行“
逆周期监管”的说法,即在经济上行时期要求商业银行提高
资本充足率、提高
拨备覆盖率 、降低对
商业银行流动性的监管要求等,经济下行时期反之。