研发投资是指企业投入一定的人力、财力，以期获得新技术、新产品，从而提高企业效益，促进企业生存和发展的经济活动。

第一，研发投资的不可逆性。

研发活动作为企业竞争的重要手段，其投资往往具有隐秘的性质，其资金固化之后的形态差别很大，因而资产专用性较强；研发活动的投入有时表现为智力资本的支出或试验费用等，这些成本都是不可逆的。

第二，研发投资的不确定性。

可分为两类：一是技术不确定性，主要表现为研发的新技术可能成功，也可能失败，相对于研发投资决策它是内生变量；二是经济不确定性，主要表现为未来市场的波动状况，相对于研发投资决策它是外生变量。

第三，研发投资的竞争性。

研发活动结果不仅能改变企业自身竞争能力，而且对竞争对手有深远影响，因此，企业研发投资动向常受到业内高度关注，顺利实现研发投资目标，会使企业在竞争格局当中占据有利地位，反之，则会被竞争对手抑制，对企业发展产生不利影响。

第一，路径依赖。

道格拉斯·诺思把技术演进过程中的自我强化现象推广到制度变迁领域，运用路径依赖理论成功阐释了经济制度的演进。他认为，路径依赖类似于物理学中的惯性。人们一旦选择某一路径，就会在以后的发展中不断的自我强化，相反，一种更为优良的技术可能由于迟到?步，而难以得到推广，甚至被“锁定”在某种被动状态之下难以应用。

第二，收益预测。

为弥补单纯以净现值来评价企业收益的不足，期权博弈理论开始受到青睐。Re.inganum首先将博弈论引入实物期权模型，运用先动优势理论，阐述了两个企业同时决定各自采用新技术的时机所产生的不同结果；Smets将传统的博弈模型与实物期权方法相结合，为重复的期权博弈奠定了基础；Paulina综合上述观点，提出r混合策略均衡概念，并分析了远期经营成本对企业研发投资决策的影响。

第三，研发竞赛。

由于研发竞赛的客观存在，企业制定研发决策需考虑三个问题：一是什么程度的研发投人能保证企业在竞赛中取胜二是参与研发竞赛的企业有多少?三是其他竞争对手研发投资力度有多大?对其的不同回答，会产生不同的决策效果。