远古时期，当火山爆发，流动熔岩遇到水，使急速冷却。过程中，固热水汽的迅速蒸发散溢，在火山熔岩内形成大小不一的孔洞，并固冷却的过程收缩与张力作用下形成许多裂隙，地下热水效应过程中产生循环，另有丰富化学物质的水溶液，这些流出地表便是热泉及冷泉。玄武岩及凝灰岩经过千百万年的雨水、热冷泉不断循环风化与淋滤之后，便在气孔石裂隙间逐渐沉淀充填各种次生矿石。由於地壳上富含铁质矿物，而其沉淀和附著效应极为良好，所以在热水效应下形成如电镀原理样式的静电式电解作用，并固亲和性不断地吸附较同属性的矿物质，一层层地次第收附形成同心圆的石眼。而石眼的品质以国内戈壁沙漠产的最为上乘。
眼睛石，也有人称它为钱币石、8字石，天眼石。远古时期，距今至少一亿多年前，火山喷发时，岩浆涌出，因含有水气，遇冷凝固后，火山岩内形成孔洞，再经过漫长的岁月，水化的
二氧化硅（硅酸）浸入，填充这些孔洞，形成眼睛石。眼睛石是一种常见的石种，地表料代表如阿拉善的眼睛石，矿料如
九眼石页岩。眼睛石成分多是玛瑙、石英石，主要成分都是二氧化硅。
眼睛石主要成分为
石英石、角闪石、长石。因成矿热液高转，冷却后形成套杯状的纹理，蓝白相间，自然明快。眼睛石石质坚硬，通体布满古币状的彩纹，图案清晰，色彩线条明快，朴实凝重，典雅别致，因其花纹状为古币，故名金钱石。成狭条状分布，深埋于地下，量少难采，极为珍贵，深受国内外赏石名家的喜欢。
国内眼睛石分布较广，眼睛石产地不同，它的形态和颜色也各具特点。内蒙戈壁上的眼睛石应当也是从玄武岩内自然脱落的，后经长时间的风吹雨淋日晒，形成质地润泽，光彩鲜丽，质感鲜明的特点。
九眼石页岩外表则要干涩一些，打磨后也比较漂亮。在辽宁阜新地区也发现了眼睛石，这种眼睛石个头普遍较小，石皮较薄，质地为白色至淡绿色玛瑙，石质通透，内部结矿物颗粒明显。它最大的特点在石皮，石皮上呈现出一个个圆圆的同心环状眼睛，石纹清晰，色彩质朴。
眼睛石按材质可分为冰种玉髓质地、玛瑙质地、碧玉、石英石质地等；按出产的位置分为原生矿和次生矿两种。次生矿的天眼石在地表经过亿万年的风沙磨砺和日晒风化作用，眼睛大都模糊残缺，大部分眼睛没有眼仁，但次生矿的天眼石也不是没有优点，在大自然风吹日晒和雨淋下，这类天眼石表面形成了一层厚重老皮，更显色泽古朴，韵味十足。地下出产的原生矿虽然没有那层老皮包浆，但将眼睛完整清晰地保留了下来。
眼睛石的眼睛色彩十分丰富，不同眼睛石眼睛中的同心圈层多少也不一，有的只有四五圈，有的多达十几圈，构成眼睛的成分更是复杂。此外，眼睛石的厚度也不同，有的眼睛厚度大，眼睛能深入母体五六毫米，有的表面只有薄薄的一层。极品眼睛石的眼睛不仅极其形象逼真，而且眼睛的瞳孔纹路十分清晰，抛光后更呈现出一种诱人的光泽，让人赏心悦目.
眼睛石对成矿过程要求非常苛刻，首先火山熔岩流
二氧化硅的含量必须在45%到52%之间，只有这个浓度的熔岩流才能在地表缓慢流动，气孔才可能被拉成圆形或棒型的形状；其次，要有富含二氧化硅和各种复杂化学成分的热液反复填充；三是母体玄武岩的孔壁必须光滑；四是形成眼睛石的地质结构要十分稳定，只有同时达到这几个条件，才可能形成眼睛石。这就是天眼石非常稀有罕见的原因。