直接发行是指发行人单方面确定国债的发行条件，再通过各种渠道(如银行、证券公司的柜台)向投资者直接出售国债的方式。以这种方式发行国债时间长，成本高，市场化程度低。因此，在国债市场发达的国家，这种方式基本被淘汰，只有少数国家用于发行面向个人投资者的非上市流通国债。

直接发行

是债券发行最早采用的方法，其特点是简单方便，发行费用较低，发行手续在发行者与投资者之间直接进行，减少了中间环节。一般来说，直接发行主要适合于两种情形：①私募债的发行。即向特定的投资者发行债券。它的发行范围不大，发行量小，一般不需要中介机构办理发行事务。②金融债的发行。金融机构发行金融债一般也采用直接发行办法。因为金融机构本身就具备推销债券的良好条件，而不必委托其他中介机构。

直接发行的缺点主要是发行对象往往局限于特定的投资者，使证券的计划发行额不易募足。此外，直接发行没有金融机构等中介机构的协助，对于充分动员社会闲散资金缺乏力量。因而对数量较大的证券往往采用间接发行方法。