独立风险投资是指“对新成立的、快速发展和发展前景良好的
创业企业进行
投资的专业风险投资家”。
独立风险投资与公司
创业投资(corporate venture capital,CVC)两者在目标、
组织结构、
管理模式等方面均具有显著的差异,如表1所示。
在目标方面,IVC单纯地追求财务回报,而CVC在追求财务回报的同时,还要追求外部
R&D、加速市场进入和需求提升等
战略目标(Kann,2000o)在组织结构方面,IVC都是采用
有限合伙制,而CVC可以采用联合基金(pooledfund)、
专项基金(dedicatedfund)、自管基金(self-managedfund)和内部CVC项目等多种形式。在激励机制方面,IVC通常是采用
绩效工资、
管理费用和附加利益来激励经理人,而CVC所采用的激励方式则多样化。有些CVC采用类似IVC的激励机制,有的还采用传统的
工资、
奖金和
期权激励,还有的则采用这两种混合的
激励机制。在管理模式方面,IVC经理人会通过每月的探访、
董事会代表和经常查阅财务与其他报告等方式广泛地监督投资组合企业,而CVC管理者由于没有激励可能不会这么积极地去做。