《胶州备忘录》（李慧译）“1905—1906年度”在“街道建筑”条下记载：“又修建了6500米街道，街道网全长已达50000米，有一部分已被加固，在青岛区修筑了警察署前太子路，……在大鲍岛，直隶路（河北路）的涵洞管道完工后，修整了青岛济南路，埋设了管道了又加固了路面，可以通行汽车，这条道路是由港口通往大鲍岛和铁路车站的主要街道。

《胶州备忘录》（李慧译）“1905—1906年度”在“街道建筑”条下记载：“又修建了6500米街道，街道网全长已达50000米，有一部分已被加固，在青岛区修筑了警察署前太子路，……在大抱岛，直隶路（河北路）的涵洞管道完工后，修整了济南路，埋设了管道了又加固了路面，可以通行汽车，这条道路是由港口通往大抱岛和铁路车站的主要街道。大抱岛还有几处地理位置不太好的建设工程。因此，为适应不断出现的购地要求，在港口城区（大抱岛以北至大港）通过筑路，为欧人和华人开辟了许多适于居住或进行工商活动的地段，有些地段有多处可与铁路相连。”

济南路修建时，胶济铁路已修成，济南路沿铁路而修，大窑沟、河北路、山西路三处通过铁路，铁路路基比济南路高3米，道路从铁路桥下通过。

济南路迟至1905年才建，因东端原是青岛的窑厂，早期青岛在这里取土烧制砖瓦，其中一位业主是姜文儒，即墨人，毕业于文汇书院，从事房产业。这里停止烧窑后，才修建了济南路。

济南路10号是一个大院，叫“小洪泰”（大洪泰在相邻的北京路），院内有天德栈、天顺栈、德顺栈、裕昌栈、源昌栈等几家客栈。王建礼回忆：“这些客栈虽然简陋，仅有通铺或吊铺，但住的人很多。在解放前，青岛附近各县的农民、小贩用独轮小车、大马车将鸡鸭、鸡蛋、瓜果等农产品运到这里批发。在院子中间有小店铺、饭馆、日用杂货铺”。

济南路是岛城“土产一条街”，街上多土产店，如织绳厂就有仁聚德、公和兴、德顺兴三家。30年代青岛共有7家麻袋厂，全在济南路上，即成德和、成德昌、义聚祥、源泰祥、德祥成、德顺兴、义兴成。铁工厂有同利号、同和兴、隆裕铁行等。

由济南路有一条小巷曲折至河北路，这里有一座大澡堂，原叫润德楼，后叫建新池。济南路集中了土产店，土产业公会也在济南路。土产业公会办了一个京剧票房叫“物产社”，社址在润德楼。

物产社票房人才济济，王健盛记道：“社长是王心农（司鼓），成员有铁麟甫（小生）、王贯之（老生）、马秀英（马连良之妹、旦）、赵乐天（老生）……琴师有李竹贤、李奘图”。

物产社的社员中有李宗义，工老生，后下海成为专业演员，为一代名伶，有很大成就，其子李光等也是著名演员。铁麟甫，为清室贵胄，师承小生大师程继先，曾与余叔岩、徐碧云名伶同台演出。

胶州有一家书店叫成文堂，梓刻经史图书，也经售图书，来青岛后首在济南路开设门市部，后又在高密路设门市部。

抗日战争期间，济南路东端是公共汽车总站，去四方、沧口、即墨都从这里发车。抗战胜利后，成立交通公司，大窑沟为通往中山公园、台西镇的起点站，也是至四方、沧口、沙子口、李村、崂山的起点站。

抗战胜利后，一大批美国二手轿车进入青岛，因为免税，价格极为低廉。于是人们将一部分轿车改造，将车内原来的两排坐椅拆去，改成窄的三排坐椅，这样除司机外可乘7个乘客，类似今天的面包车。这些小公交车由私人经营，主要是去四方、沧口、水清沟。因公交总站在济南路、中山路口，这些私营公交车就在中山路沧口路口，排成一列，每一辆坐满即开，依次开行，流水发车，虽然票价比大公共车贵，却也方便。

解放后，济南路公交车站只是6路一条线路的总站（大窑沟站）。后221路在该站南侧设立总站。2008至09年，2路（含汽车）、5路两条电车线路和218路（设河南路临时站）因北京路施工绕行此路，后因北京路恢复电车通行而被撤销。

胶济铁路改造为复线，青岛站延向北边，济南路西段被铁路占用一部分，在铁路两侧建筑改造中，济南路靠铁路一侧的旧房全部拆去建了新楼。

2020年6月，济南路的改造工程于正式拉开序幕，前期主要进行了建筑的拆除。据相关资料显示，济南路建于1905年，距今已有超过百年的历史，由于道路修建在铁道南边，济南路的房子多建在路南，建筑形态多是一些结构紧凑的里院。

作为市南区的“第一战役”，济南路拓宽工程目标任务是2020年10月底前完成济南路拓宽项目区域房屋征收和拆除并启动工程建设， 2021年3月底前实现铺油通车。据工程负责人介绍，今年春节期间，青岛市两个不停工的项目，就包括了济南路扩宽改造项目，足见该项目的意义和重要性。

老城区是青岛的根和魂，如今“大动脉”如期通车，可以说为市南老城区的发展注入一剂“强心针”。市南相关部门负责人向记者介绍，“济南路的升级改造将是一个重要支点，目的是推动实现中山路全域的改造更新，提升历史文化城区的内生动力和城市功能。”