流动性偏好陷阱又称凯恩斯陷阱（Keynes trap），是指当利率极低，人们会认为这种利率不大可能再降，或者说有价证券市场价格不大可能上升而只会跌落时，人们不管有多少货币都愿意持在手中的情况。

西方经济学认为，利息是人们在一定时期内放弃流动偏好 (指人们想以货币形式保持一部分财富的愿望)的报酬。利息率的高低取决于货币的供求，流动偏好代表了货币的需求，货币数量代表了货币的供给。货币数量的多少，由中央银行的政策决定，货币数量的增加在一定程度上可以降低利息率。但是，由于流动偏好的作用，低于某一点的利率，人们就不肯储蓄，而宁肯把货币保留在手中（图1）。

图1中，横轴OM代表货币数量L （货币的供给），纵轴Or代表利息率，L1、L2、L3代表不同的流动偏好线（货币需求曲线）。当货币数量为L1 时， 与L1相交于E1 ，决定了利息率为r1 。当货币数量增加为L2 时， 与L1相交于E2 ，决定了利息率为r2 。这时，由于货币数量从L1 增加到了L2 ，因此利息率由r1下降为r2 ，表明货币数量的增加，可以使利息率下降。但是，如果货币数量增加到了L3 ，与L3相交于E3 。这时利息率仍然是r1 。这就说明，由于流动偏好的作用，当利息率降低到一定点后，无论货币供给如何增加，利息率再也不能下降了。在流动偏好线上的 以后便被称为流动偏好陷阱。

这是凯恩斯货币供求曲线在利率下降到一定程度出现的一条直线，它说明，利率已经下降到人们认为的最低点，不可能再降，而人们都认为利率将会上升，这个时候，持有货币就能获得更大的利益，于是，人们不管有多少货币都愿意持在手中，这就是凯恩斯陷阱。另外要注意，“利率下降”和“预期利率下降”是完全不一样的，前者是实际发生的，后者其实是说利率比较高，只不过人们预期它会下降，所以很多考题都在这里出坎，请注意