水帘洞瀑布，位于娘子关城东门东南方向的500米处。飞瀑奔泻，悬流百尺，散缕似珠，山城沟谷中泉眼累累。当地人称为“海眼”的悬泉，是众泉眼中最大的一个。

它在青山层岩间奔腾跳跃，闪转腾挪，从约百米高的悬崖上一跃而下，中间为断崖阻隔，旋即又腾身直泻，形成了飞流奔涌、轰鸣溅跳的叠式瀑布。水跌下霰雨纷飞，彩虹时现，美丽非凡，清洌的水气使人身心顿爽。明朝的公鼐曾作《蒙山瀑布》对之赞美：“岂是银河落，飞来万丈余。谪仙如可见，不复问匡庐。”

清朝的王运晟这样来描写水帘洞瀑布：“蹑蹬觅仙境，流从天半垂。出云偏有隙，停雨境无期。水击石鼓鸣，风披练破丝。至今帘不卷，终古月空窥。”意思是说：沿着石阶小路去寻觅仙境，一条瀑布从半天垂落，水帘象飘动的白云，

又象大雨飘落，永不停歇。水流冲击着岩石，发出打鼓一样的声音，风吹瀑布象飘散的丝线，水帘长垂不卷，千百年来，月光徒然照临，伺机穿过水帘，却被永远隔绝。

层崖中间曾有一个石洞，相传是战国时代的鬼谷子王禅修炼成仙的地方，洞口为水帘所掩。至今仍流传着当年孙膑、庞涓在此跟王禅学艺的故事。

瀑布落差30余米，宽约10多米，“海眼”泉水翻滚，激起层层白色浪花，响声震耳。平地涌出的泉水，从“海眼”旁边的峭壁上直泻而下，汇入桃河，形成水帘洞瀑布。壁面布满常青苔藓，一串串银花纷扬其外，水雾弥漫，蔚为奇观。