高丽忠穆王时官至密直，掌管铨注，后因受贿而被贬为宁海府使。忠穆王死后，他参与向元朝请愿立王祺（后来的
恭愍王）的上书活动，因此在忠定王即位后被贬为宣州句当。至正十四年（1354年）七月，他被恭愍王任命为知密直司事，十一月迁政堂文学，又因事左迁泰安，不久召还，封江阳伯。
后辛旽当权，李承老之弟李云牧与辛旽是邻居，其女有姿色，已嫁高汉雨，李云牧将辛旽邀请到自己家中，让女儿陪酒，辛盹趁机将其强奸，然后升了李云牧和高汉雨的官，并恢复了李承老的政堂文学之职。
李承老曾与妻子的妹妹私通，生下一子，对外声称是自己收养的遗弃儿，李承老妻也不想泄露家丑，隐瞒此事二十余年。监察大夫金汉贵得知此事，逮捕李承老妻姐妹，经审问后真相大白，李承老遂被抄家，流放中牟。辛旽倒台后，作为同党的李云牧也伏诛。