新华悦动传媒（“XSEL”；NASDAQ 股票编码: XSEL）是一家中国领先的体育和娱乐传媒集团。XSEL以其独特的内容和渠道，在中国准确定位，服务广大年轻的新富消费者。通过国际合作伙伴，XSEL 能够为其目标受众提供他们所渴求的精彩体育赛事和优质影视节目。最近消息称，新华悦动传媒因股价长期低于1美元，2011年3月9日正式被纳斯达克市场除名。

从2005年5月26日到2005年12月31日，新华财经传媒净收入为540万美元，2006年的净收入为5900万美元，收入大幅增长主要是由于收购。包括收购：北京世纪光年传媒文化有限公司、收购经世集团有限公司、收购中国广告集团明声国际有限公司、收购联恒市场研究公司等。

在2006年收入中广告服务收入占到76.1%。仔细梳理会发现，广告服务收入方面增长主要在这几个方面：担任北京电视台等一些电视台的部分节目广告代理商，成为上海一些大学校园广告牌代理商；设计并制作电视、印刷和广告牌广告；在内蒙古电视台做广告、节目赞助、提供内容。

2007年3月9日，新华悦动传媒登陆纳斯达克，开盘当天股价大跌12.69%。在上市招股书中，新华悦动传媒披露其股权比例结构为：CEOFredyBush拥有新华财经媒体5.8%股份，价值大约1亿美元。母公司新华财经将拥有该公司37%股份，投资公司PatriarchPartnersLLCs拥有大约8%股份。新华财经传媒表示，计划用融资的5千万美元偿还母公司及新华财经网络有限公司债务，其他部分资金将用于对补充型业务进行战略性收购。

新华悦动传媒上市后，经历短暂“黄金成长时代”。2007年财报显示，新华财经传媒全年净营收为1.348亿美元，比2006年的5900万美元增长129%。2007年净利润为2800万美元，比2006年的330万美元增长738%。净利润的大幅增长，主要得益于及新收购业务的贡献及已有业务贡献。即在2006年，新华悦动采取了与此前相同的收购式增长策略。2007年收购的公司包括：北京心情互动信息技术有限公司、声色（控股）香港有限公司、权威广告有限公司、小世界影视制作有限公司、JCBN集团。

不过随后2008年—2009年，新华悦动传媒逐渐陷入亏损泥潭。2008年全年，新华财经传媒净亏损达到2.749亿美元，第4季度净亏损2.515亿美元。2009年，新华财经传媒改名“新华悦动传媒”，全年净亏损3.116亿美元，第四季度净亏2.957亿美元。伴随着亏损，新华悦动传媒放缓收购速度，与此同时，为填补亏损，不得不开始出售此前所收购的子公司。据不完全统计，从2008-2010.6，新华悦动传媒收购公司：ChinaMediaNetwork、ChinaSportsMedia、新传在线。出售公司包括：Convey广告公司、北京金冠新广告有限公司、北京京师景观有限公司。

收购式增长策略在08年以后的逐渐失效，让新华悦动传媒开始自身转型之路。于此同时，其母公司新华财经有限公司也开始寻求转型。

如上文所提及，新华财经开创之后主要产品是财经产品。随着时间推移，财经新闻产品面对越来越激烈的竞争，在路透社、彭博社和道琼斯等知名通讯社的夹击下，其新闻产品开始处于长期亏损状态。于是同样从2008年开始，母公司新华财经也开始出售此前并购进来的多个财经和数据研究公司，其中包括G7集团、Mergent、Kinetic。并最终在2008年年底终止了在北京、上海、香港、台北和新加坡的财经新闻服务。出售业务有很现实的考量，即业务增长缓慢，亏损严重，不得不出售资产。

对于转型方向，引用新华悦动传媒官方说法是“朝着体育、娱乐这个方向来做”。于是可以看到，新华悦动传媒在2008年签署的一系列体育赛事合约，并取得陕西卫视的独家广告代理权，在2009年收购体育媒体报道权分销商ChinaSportsMedia，同时收购新传在线。新传在线旗下拥有中国最大体育门户网站新传宽频。

但从2008年到2010年，虽然新华悦动传媒进行一系列转型努力，但在产业模式方面，仍未脱离此前老路径，靠收购扩展庞大的产业线，涉足广播、电视、网络、广告等各方面，依靠承包独家广告代理权，并出售广告权来获取收益。

这种盈利模式，从2007-2009年财报看，没有逆转亏损趋势。广告服务这一块，下降明显，并受到2008、2009官方政策的影响。在2009年第四季度亏损财报发表后，新华悦动传媒官方称“2009年全年营收同比下降18%，主要因剥离非核心业务。自去年10月颁布的对电视广告时间和范围的新规定后，对国内整个电视市场产生重大影响，也对公司第四季度广播电视业务产生影响。”这样回应无疑与上面的分析暗合。

总的来说，新华悦动传媒是一家为了上市而拼凑资产的公司，一直没有进行有效的业务整合与利用，寻找到固定的盈利模式。利用并购手段，新华悦动传媒让自己的身躯无比庞大，却没有效的建立起与庞大身躯匹配的管理手段及经营效率，并直接造成08-09年的巨额亏损。依靠“并购式策略”推动业绩的增长，短期内是能取得疯狂增长，但长期看，只会带来不断增加的不良资产以及持续的业绩亏损。

曾经让新华悦动传媒引以为傲的“并购媒体帝国”现在正带来无尽的烦恼。而始自2008年的转型之路却依然没见有所突破。确定无疑的是，只要其业务增长策略不改变，盈利模式不改变，新华悦动的前景将难逃亏损下降螺旋。

2008年全年，新华财经传媒净亏损达到2.749亿美元，第4季度净亏损2.515亿美元。2009年，新华财经传媒改名“新华悦动传媒”，全年净亏损3.116亿美元，第3季度亏损1060万美元，第4季度净亏2.957亿美元。无论是广播业务，广告业务，出版业务等全线下滑。

2009年3月，为挽救下滑态势，新华财经传媒其业务重心将转向体育、娱乐，致力于成为一家具有竞争力的体育娱乐传媒公司，并更名为新华悦动传媒，但经营乏力，转型后的新华悦动传媒仍无大起色，无奈走上了出售旗下资产以改善运营状况之路。

2009年5月11日新华悦动传媒对外宣称有意出售其2年前购得的《经济观察报》广告经营权。带隔仅8天后，新华悦动传媒再次宣布出让消息，出售北京金冠新城广告有限公司和北京京师景观有限公司全部股份。

2010年7月，在纳斯达克的摘牌危机悬头后，为自救，新华悦传媒与美国投资基金PatriarchPartners公司达成协议，以其部分资产做为贷款抵押，向Patriarch公司支付一定数额的费用及补偿的方式，获得美国投资基金4900万美元贷款，同时，Patriarch所持股份将占新华悦动传媒总普通股的25%。

新华悦动传媒被纳斯达克除名股价大跌78.57%

新华悦动传媒因股价长期低于1美元，2011年3月9日正式被纳斯达克市场除名。

新华悦动传媒的美国存托凭证（ADS）已被转移至美国粉单市场(americanpinksheetmarket)继续交易，股票代码由“XSELD”变为“XSELY.PK”。目前报价仅为0.15美元，较前一交易日大跌78.57%。

此前，新华悦动传媒由于股价长期在1美元以下徘徊，无法满足纳斯达克上市条件，曾多次遭到纳斯达克退市警告。公司为避免摘牌退市，曾于2011年1月24日宣布完成15合1的并股，原来1ADS=2个普通股，合股后变为1ADS=30个普通股。