报恩寺，原名海会寺，始建于590年的隋文帝年间。海会寺祖师在周灵王太子晋曾经炼丹成仙的王乔洞内开始凿像建寺，供人礼拜、修行。

报恩寺，洞内凿刻佛、菩萨像两组。前洞口为一组：中央崖壁上刻有韦驼菩萨、迦蓝菩萨；中间两侧刻有文殊菩萨、普贤菩萨；上方刻有佛祖释迦牟尼，两旁的是迦叶尊者、阿难尊者，并立两侧的是舍利弗尊者、目犍连尊者。后洞口为一组：右上方凿刻释迦牟尼佛、药师琉离光佛、阿弥陀佛三世佛，此组彩绘至今尚存。

此外，洞内上下刻有500余尊罗汉像；在佛周围还刻有虎、马、麒麟、狗等动物造像，场面宏伟，佛教称之谓“海会”，即众生闻法（众生聆听佛祖讲经说法），海会寺也因此而得名。虽然此窟比不上敦煌莫高窟、大同云冈石窟、洛阳龙门石窟、甘肃天水麦积山石窟的雄浑壮观，但王乔洞石窟以以小见大著称，既是宇宙众生的揽括，也是集寺院殿堂为一体的浓缩，如此绝妙的构思，在中国佛教史上的石窟艺术中也仅此一处绝版。

前洞的圆型中央为大雄宝殿区，是礼佛的重要区域。佛、菩萨的周围刻有云气升腾，众生虔诚恭敬的神态，晨钟暮鼓，佛乐梵音，加之洞中雾气飘渺，钟乳石的叮咚滴水声，洞内共鸣似千僧万侣，一片朗朗梵呗振人心宇，如入仙境。相传唐代佛乐高僧道照，来此洞云游，誉此洞为“声韵锤铃”。

每逢春夏交替季节，正值佛祖圣诞的四月初八和药王菩萨圣诞的四月二十八，十里山道，十里飘香，顺山势而观，那蔓延的紫藤横看似城墙，侧视如蛟龙，壮观中见俊秀，宛延中呈大气，一派紫气升腾。

842年唐武宗即位后，当时道教杰出人物赵归真极力讨好武宗，策划废佛。会昌五年（845）春下达废佛诏敕，结果使得全国境内近4700座寺院、4万多兰若（修行场所）废毁，27万多僧尼还俗故里。这一事件被称为“三武一宗”中灾祸最严重的第三难，即唐武会昌法难。

在此期间，海会寺法难当头，被当地道教徒以朝廷诏敕为由，将海会寺的佛像、菩萨像、罗汉像的头部全部凿掉，并赶走僧人，后改为道教的紫微观。

王乔洞的神秘为历代乐者、诗人、画家、佛、道教徒推崇，诗词歌赋甚多，仅选摘三首以描述王乔洞石窟的仙境风遗。其一，《王子乔》（唐宋之间）：

王子乔爱神仙，七月七日上寅天。

白虎摇瑟凤吹笙，乘骑云气吸日精。

吸日精长不归，遗洞今在而人非。

空望山头草，草露湿人衣。

其二，《王乔洞》（明·许国泰）：

洞口碧桃花，春风升满树。

不见王子乔，空踏烟霞路。

其三，《王乔仙洞》（清·知县林宗哲）：

叶悬丹成骨已仙，飞鸟过此是何年。

千寻紫气寒生地，半点灵光夜烛天。

白鹤几回窥鼎汞，红尘一任变桑田。

人间此是瀛洲景，秘诀何需问稚川。

1996年12月，在王乔洞原海会寺旁购山地30亩，开山重建。