满挂红绸，张灯结彩的广场上，一对身著
吉服的璧人——凌儿（
林青霞）危开（
郑少秋）被众簇拥而至，可是，等待著他们的非但不是交拜天地之礼，反而是铡刀断头之刑。
原来，是他们二人绮丽的恋情触犯了他们生长习武的迎风别业的第一条诫律--终生不嫁不娶，而别业的首脑--武功高强、权势慑人的盛公公盛掩光（
韩英杰）也不念十年的抚育之情，不惜无数的苦心教诲，决议要置二人于死地。
行刑令下，凌儿危开二人已被推上了
断头台，忽然有别业中的另二高手凤鸡（
吴元俊）凤菊（武文秀）以滚石檑木发难于外，另有凌危二人之挚友施援手于刑场之内，将二人救下了断头台，此时虽有高手楼庄（
尔东升）、莫寄天（张鹏）全力拦截，仍被二人利用预先布置的跳板等巧妙机关逃出迎风别业。
朝廷宦官盛掩光为扶植自己的力量阴谋颠覆朝廷而建立了庄园“迎风
别业”，收罗培养武士为自己效命，后又与西藏高唐公主（陈玉玫）相互勾结，意图叛乱。危开（郑少秋）、凌儿（
林青霞）、楼庄（
尔冬升）从小即被“迎风别业”收养而成为其门下的武士，三人一起长大，情谊深厚。危开与凌儿更是青梅竹马、相恋至深，不料这却触犯了“迎风别业” 严禁男女私情的律条，也触怒了暗中喜欢危开的高唐公主，于是盛掩光下令处死二人。断头台前，危开、凌儿身穿新郎新娘喜服同赴黄泉，幸而在好友风鸡、凤菊的接应帮助及楼庄暗中安排掩护下，危开与凌儿得以死里逃生，携手逃出了“迎风别业”。盛掩光以“迎风别业”的名义通告武林，重金悬赏
擒杀二人。
危开、凌儿与凤鸡、凤菊在不断逃亡的生活中患难与共、互相扶持，躲开了“迎风别业”的数次追捕，击退了一批又一批武林中的追杀者。然而不幸还是发生了，三湘总舵渔大人带领六舵高手围杀四人，经过一番浴血搏杀，危开、凌儿和凤鸡侥幸逃脱，凤菊不幸遇难。正当三人沉浸在失去凤菊的痛苦中时，楼庄奉盛掩光之命和渔大人带领着喇嘛与“迎风别业”众多高手，找到了他们的藏身的之处。虽然三人奋力反抗但寡不敌众，凤鸡被杀，危开和凌儿被擒。就在渔大人要出手杀死凌儿之时，楼庄突然反戈一击，乘众人不备将渔大人和喇嘛杀死，危开和凌儿又一次逃出了鬼门关。
对于楼庄的加入，凌儿倍感欣慰。而危开却不以为然，反而显得心事重重，一天晚上忽然不辞而别。凌儿伤痛莫名，楼庄百般劝慰。多日后，凌儿终于等到危开回来，但不料危开却是带着高唐公主和武士们来劝降二人。危开声称已厌倦逃亡生活，自愿投效高唐公主。凌儿悲愤万分，舍命相拼，欲与危开同归于尽并在混战之中刺伤了危开，楼庄见寡不敌众情势危急，强行将凌儿带走。
凌儿虽然死里逃生，却因危开的绝情而心如死灰，不断用自虐的方法来折磨自己以减轻心灵上的痛苦。楼庄始终悉心安慰照料、百般呵护，凌儿为楼庄的深情所感动，但因心中放不下危开而未能接受楼庄。不久，盛掩光亲自出马，将二人抓回“迎风别业”。
凌儿和楼庄被关进牢房，危开似乎全然不顾念昔日情份，在牢房中抽打折磨二人。但危开离开时，却暗中留给楼庄一枚铜钱，上面写了一个“忍”字。原来危开为了结束牺牲、结束永远逃往的日子，冒死返回“迎风别业”假装投降，屈从于高唐公主，其实是想取得盛掩光勾结高唐公主谋反的密约，彻底摧毁“迎风别业”。就在凌儿和楼庄刚泛出绝处逢生的意念时，凌儿发现了在暗中窥探到一切的高唐公主，眼看功亏一篑，凌儿急中生智，抢过铜钱向盛掩光告发了危开，并声称痛恨所有男人，提出要手刃危开、楼庄。盛掩光答应了。
行刑时，凌儿与危开、楼庄三人心意相通，在断头台上利用楼庄的绝招，声东击西地用长枪重伤了观刑的盛掩光。经过一番惊心动魄的搏杀，三人终于杀死了盛掩光，夺得盛掩光与高唐谋反的密约，一举控制了局势，“迎风别业”的武士纷纷倒戈，抓住了高唐公主和她的喇嘛。楼庄看着危、凌二人，转身就要离去，但凌儿拉住了他，另一手抓住了危开。三人交换一个眼神，即可心领神会，一个作新郎，一个是莫逆之交，为什么不能在一起呢？