封闭式投资基金亦称“固定式投资基金”。基金证券的预定数量一旦发行完毕，在规定的时间内 (也称“封闭期”) 基金资本规模就不再增大或缩减的投资基金。在公募条件下，封闭式基金的证券一般可在交易市场挂牌交易，投资者若想将所持有的基金证券变现，可将基金券卖出。这种基金，在封闭的前中期，与普通股相似;在封闭的后期，与受益债券相似。

1. 封闭式基金的发行按发行对象和发行范围来划分，可分为公募发行和私募发行两种形式。公募发行是指以公开的形式向不特定的社会公众投资者发行证券的发行，发行的对象包括个人投资者和机构投资者，既合法的投资者都可以认购基金单位。私募发行是指基金发起人面向少数特定的投资者发行基金单位。

2. 从发行渠道上划分，封闭式基金由网上发行（通过证券营业网点进行发售）和网下发行（通过证券营业网点以外的渠道如商业银行渠道进行发售）两种方式。在实际操作中，还可采用网上发行和网下发行相结合的方式，并运用“回拨”机制调节两种渠道的销售额度和比例。

3. 根据不同的市场状况，封闭式基金可以分为“比例配售”和“敞开发行”。1998年，封闭式基金发展迅速，封闭式基金无法满足投资者的需求，在这个阶段，我国封闭式基金的发行采取了“比例配售”。2002年以后封闭式基金发行困难，投资人认购不踊跃，募集资金额往往低于预期规模，因此发行方式也由“比例配售”转变为“敞开发行”。

4. 自主发行和承销发行：自主发行，即资金公司不通过承销商而通过自己的销售渠道直接向投资者发行基金单位，采用这种发行方式费用较低。一般，私募基金的发行采用自主发行的方式。承销发行，即通过委托证券承销商发行基金单位。在实际操作中，封闭式基金的发行多采用自主发行，承销和代销相结合的方式。

封闭式基金的发行价格是指投资者购买基金证券的单价。

1. 溢价发行：基金按高于基金面额的价格发行。

2. 平价发行：基金按每份基金单位的资产净值的票面价格发行。

3. 折价发行：基金以低于基金面额所代表的资产净值的价格发行。这种情况往往是一种吸引投资者的策略。

封闭式基金在发行时，一旦发行总额认满，不管是否到期，基金都自行进行封闭，不能再接受认购申请。根据《证券投资基金法》和《证券投资基金运作管理办法的规定》，我国封闭式投资基金，应当自收到核准文件之日起6个月内进行募集。基金募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过三个月。

封闭式基金与开放式基金的区别主要有：

1.期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回。

2.基金单位的发行规模要求不同。封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，开放式基金没有发行规模限制。

3.基金单位转让方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能要求基金公司赎回，只能寻求在证券交易场所出售或柜台市场上出售给第三者。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。

4.基金单位的交易价格计算标准不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金的每单位资产净值的大小，其卖出价一般是基金单位资产净值加5%左右的首次购买费，买入价即赎回价是基金券所代表的资产净值减去一定的赎回费，基本不受市场供求影响。

5.投资策略不同。封闭式基金的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投资，更不能把全部资本用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性，在投资组合上需保留一部分现金和可随时兑现的金融商品。