《明宪宗元宵行乐图》是明代佚名画家创作的绢本设色画，于1966年在中国江苏省苏州市虎丘乡的新庄出土，现藏于中国国家博物馆。

该画描绘明宪宗在元宵节行乐的实况。画面所摄取景物繁复，如花灯、爆竹，临场前梳装打扮，多种多样的杂技表现，货郎车担，争相购物，外围使节的观光等。其他陪衬景物有假山石、盆景花插、楼阁榭亭、台阶长廊等建筑物。

《宪宗元宵行乐图》，现藏于中国国家博物馆。

明宪宗朱见深，英宗长子，天顺八年（1464）继位，年号成化。设置两厂，以宦官汪直为提督，十分重用。宠幸年长他一倍的万贵妃，后晋封贵妃，从此把持后宫。后万贵妃暴毙，宪宗终日郁郁，愁闷而崩，在位23年。

此画卷出自明代宫廷画师之手，署成化二十一年（1485）仲冬吉日。所画为明代宫廷模仿民间习俗放爆竹、闹花灯、看杂剧的情景。

由于宪宗和万贵妃的姐弟恋使得万氏在内廷一手遮天，年纪已过生育时期的万贵妃最为忌惮的便是宫中女子诞育胎儿，宫中多有强令嫔妃宫女堕胎的事情发生，所以宪宗年近而立仍然膝下孤单。直到皇三子即后来的孝宗被宫人内官隐匿抚养坎坷长成，万氏才放弃了对嫔妃生养儿女的监视控制，导致成化后期宫中频频诞生皇子皇女。《明宪宗元宵行乐图》画的是成化二十一年宫中元宵佳节，两年之后万贵妃、成化帝相继辞世，图中所见宪宗后宫皇子皇女人数众多的情况与宫中事实暗合。

该图第三段中的宪宗没有位于画面的中心，而是位于整个画幅的最左边。由左向右行进，各种惊险刺激的杂耍扣人心弦，伴随着奏乐向右行进的外国使节模样的献宝队伍中，领头的人手牵瑞兽，其余的则多肩扛珊瑚，显示出帝国的强盛，在节庆欢愉之外，增添了强烈的政治寓意。

画卷所描绘的景物，既各自成篇章，各自独立，又相互连续。所画景点，做到左右盼顾，相互呼应，配置得当，把所有景物、场面、人物和谐地统一在长卷之中。主人公明宪宗朱见深，先后三次光临现场，欣慰地观赏每个热闹非凡的场面。明宪宗出现时或坐或站，相貌不凡。每当明宪宗出现在楼阁观台时，旁侍宫女、太监多人，台阁下有多位侍从者守卫。尤其引人注目、惹人喜爱的杂技表演场面，表演精彩，项目诸多，故那里的气氛十分热烈，生动引人，动人心弦。在一片锣鼓声中，及伴奏着诸多的乐器声中，岂人或倒立、或腾跃、或钻圈、或变化魔术、或表演气功，各种绝技、精彩多姿。在左边高台大殿，殿前黄帐篷下宪宗端坐观赏台下的各种演出，目不转珠，凝神注视各场精彩表现，显得神旷怡人，悠闲自得，别有趣味。

该图人物题材丰富，景物描写得十分生动，设色仔细，白描手法高超。

作家、历史文物研究者沈从文《中国古代服饰研究》：画的是宫廷过年，仿效民间习惯，张灯结彩，搭鳌山灯棚，放烟火花炮，舞狮子，扮种种戏文，并举行杂技百戏。又有不少宋式货郎担，手推车出售小玩具灯彩物事。在宫中称孤道寡的皇帝，却真正是孤孤独独，十分无聊，穿一件淡赭黄袍，坐在黄油绸幄帐下宝座上，或依石栏边，和一群远远侍立的嫔妃子女在宫中举行故事行乐。

整幅长卷结构严谨，描写精致，设色仔细。同时，由于此画存世，为人们研究明代宫廷元宵活动欢乐游戏情景，提供了珍贵的实物资料。

1966年，《明宪宗元宵行乐图》出土于江苏省苏州市虎丘乡新庄，现藏于中国国家博物馆。