《学校怪谈4》是平山秀幸执导，影片用怀旧的手法描述数十年前一次暑假，几个男女小学生在空空旧旧的学校内玩猜拳和捉迷藏。哪知忽然发生海啸，捉迷藏躲起来的小童们遇害了，但他们的幽灵，仍然一直在等候负责‘捉’的那个同学到来寻找。本片根据常光彻的同名小说改编。

新一年暑假到来，恒（广濑斗史辉 饰）与弥惠（丰田真唯 饰）两兄妹来到海滨小镇戸野崎的叔叔家度假。刚来的第一天，他们便赶上了一场罕见的大台风。听亲戚孩子说，每当台风登陆时，大海里的亡灵将会登陆上岸。看似是一个没有根据的传说，但是从这一天开始，镇上的孩子便接连看到奇怪的景象，比如躲在水里玩捉迷藏的儿童鬼魂，开往大海的死亡列车……与此同时，孩子们也接二连三地失踪。这些都让他们想起很久以前的一段往事，许多年前，镇上的小学建在大海边。某天，几名学生在空荡荡的校舍里玩捉迷藏，谁知却遇上史无前例的大海啸，孩子们连同校舍全部葬身海底。似乎，这几个死去的学生仍想继续她们未完成的游戏……日本人似乎很重视信约，捉迷藏也这样，游戏未完，躲藏的小童是不能出来的，做鬼也要守约。小哥哥的名字跟当年唯一脱险的小男生相近，小幽灵们便千方百计呼唤他来捉，以便重见天日，安息转世。天真可爱又聪明的小妹妹，一心要拯救被鬼迷的哥哥，她与一个文具店爷爷成了妙趣好朋友，当她知道他是鬼不是人后也不害怕，最后一起前往海边冒起的幽灵学校。