头肩底（head and shoulders bottom）是一种典型的趋势反转形态，是在行情下跌尾声中出现的看涨形态，图形以左肩、底、右肩及颈线形成。

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：头肩底 head andshoulders bottom，是投资技术分析使用的描述股票价格或市场指数的图表形态，曲线犹如倒置的两个肩膀扛一个头。股票价格从左肩处开始下跌至一定深度后弹回原位，然后重新下跌超过左肩的深度形成头部后再度反弹回原位；经过整理后开始第三次下跌，当跌至左肩位置形成右肩后开始第三次反弹，这次反弹的力度很大，很快穿过整个形态的顶部并且一路上扬。头肩底为典型的牛态入市信号。另为：head and shoulders；head and shoulders pattern；inverse head and shoulders

在空头市场中，看空做空的力量不断下压股价连创新低，出现一定递增成交量，由于已有一定的跌幅，股价出现短期的反弹，但反弹时成交量并未相应放大，主动性买盘不强，形式上还受到下降趋势线的压制，这就形成了“左肩”；接着股价又再增量下跌且跌破左肩的最低点，之后随着股价继续下挫成交量和左肩相比有所减少，说明下跌动力有所减小，之后股价反弹，成交量比左肩反弹阶段时放大，冲破下降趋势线，形成“头部”；当股价回升到左肩的反弹高点附近时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价回跌至左肩的低点水平附近时，跌势便基本稳定下来形成“右肩”；最后股价正式发动一次升势，伴随成交大量增加，有效突破颈线阻档，成交更是显著上升，整个型态便告完成。一波较大涨势的即将来临。

（1）头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓，不象头肩顶形态那样剧烈而急促的形成；

（2）头肩底形态的总成交量比头肩顶形态的总成交量要少，这是由于底部供货不足而顶部恐慌抛售所致；

（3）头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效，而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌；

（4）头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽，原因是落袋为安的交易者比较多；

（5）头肩底形态的颈线常常向右方下倾，如果颈线向右方上倾，则意味着市场更加坚挺。

头肩底走势，可以划分为以下不同的部分：

（1）急速的下跌，随后止跌反弹，形成第一个波谷，这就是通常说的“左肩”。形成左肩部分时，成交量在下跌过程中出现放大迹象，而在左肩最低点回升时则有减少的倾向。

（2）第一次反弹受阻，股价再次下跌，并跌破了前一低点，之后股价再次止跌反弹形成了第二个波谷，这就是通常说的“头部”。形成头部时，成交会有所增加。

（3）第三次反弹再次在第一次反弹高点处受阻，股价又开始第三次下跌，但股价到与第一个波谷相近的位置后就不下去了，成交量出现极度萎缩，此后股价再次反弹形成了第三个波谷，这就是通常说的“右肩”。第三次反弹时，成交量显著增加。

（4）第一次反弹高点和第二次反弹高点，用直线连起来就是一根阻碍股价上涨的“颈线”，但当第三次反弹时会在成交量配合下，将这根“颈线”冲破，使股价站在其上方。

“头肩底”变体形态：

第一，颈线不一定是平行的，实际上可以向上或向下倾斜。

第二，“头肩底”有时会出现一头多肩或多头多肩的转向形态，此类形态较为复杂，但万变不离其宗。值得注意的是，转向形态愈大，后市的升幅越大。

值得注意的是，若是股价向上突破“颈线”时成交量并无显著增加，很可能是一个“假突破”，这时投资者应逢高卖出，考虑暂时回避观望。

头肩底的分析意义和头肩顶没有两样，它告诉我们过去的长期性趋势已扭转过来，股价一次再一次的下跌，第二次的低点（头部）显然较先前的一个低点为低，但很快地掉头弹升，接下来的一次下跌股价末跌到上次的低点水平已获得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改变市场过去向淡的形势。当两次反弹的高点阻力线（颈线）打破后，显示看好的一方已完全把淡方击倒，买方代替卖方完全控制整个市场。

对此形态的分析是：

（1）这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在熊市的尽头出现。

（2）当最近的一个低点的成交量较前一个低点为高时，就暗示了头肩底出现的可能性；当第三次下跌股价未降到上次的低点，成交继续上升时，有经验的投资者就会把握机会建仓。

（3）当头肩底颈线击破时，就是一个真正的买入讯号，虽然股价和最低点比较，已提升了相当的幅度，但升势只是刚刚开始，未建仓的投资者继续买入。

（4）当颈线突破后，我们可根据这型态的最少升幅量度方法预测股价会升至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最低点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向上量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将上涨的最小幅度。

（1）头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。

（2）当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入讯号，虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，尚未买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股将会上升的最小幅度。

另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个错误的突破。不过，如果在突破后成交逐渐增加，形态也可确认。

（3）一般来说，头肩底形态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。

（4）在升破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回跌不应低于颈线。如果回跌低于颈线，又或是股价在颈线水平回落，没法突破颈线阻力，而且还跌低于头部，这可能是一个失败的头肩底形态。

（5）头肩底是极具预测威力的型态之一，一旦获得确认，升幅大多会多于其最少升幅的。

头肩底形态形成过程，股价向上突破本轮下降趋势线为第一买点；当头肩底颈线突破时，为第二买入讯号；当股价回调至颈线位置时为第三个买点，此时虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，尚未买入的投资者应该继续追入。

（1）在回抽颈线位时买入，适于稳健型投资者，但如果遇到走势强劲的黑马股，往往突破之后不做回抽，可能会因失去机会而令人失望。

（2）在突破颈线位当天收市前买入，适于进取型投资者，但由于追进价较高，可能要承担回抽时暂时套牢，也可能是无效突破而高位套牢的风险。

（3）更为大胆的投资者为获取更大利润，往往在“头肩低”的右肩形成中即开始建仓，也就是根据一般情况下形态对称的特性，在右肩接近左肩低点时买入。

2010年5月至10月期间走出的头肩底形态，突破颈线支撑之后股指在年末11月份上涨至3186点的高位。

（000548）

在2008年8月中旬至2009年2月初期间走出头肩底形态，突破颈线支撑之后，股价一路攀升，最高达到12元。

（000552）

在2008年9月初至2009年2月初期间走出头肩底形态，突破颈线支撑并回踩颈线之后，股价一路攀升，最高达到17元。

（000597）

在2010年5月中旬至2010年9月中旬期间走出头肩底形态，突破颈线支撑并回踩颈线，但回跌低于颈线，后市短期内也未能突破颈线，这是一个失败的头肩底形态。