坐西南朝东北。1925年（民国十四年）由三元公司投资兴建，英籍建筑师艾考脱兰设计，1926年2月7日开业，时名大新舞台。开台演员有李吉瑞、荀慧生、高庆奎、白玉昆、刘水奎等。不久黄玉赖、周信芳、祝荫亭、孙皖坤、盖叫天等先后加入。同年11月17日，梅兰芳、王风卿、李万春、姜妙香、杨瑞亭、碧琴芳、侯喜瑞等在此献艺。1928年1月扩大舞台，改名上海舞台并附设影戏部放映日场电影。1930年再改名天声舞台。王佐良、徐金生、沈少安、周乾康、赵如泉、常云恒等先后主持。同年开设在现南京路浙江路角的天赠舞台（人称“老天瞻”，参见新新舞台）因永安公司房屋翻建，将班底及招牌迁此，遂改称天赡舞台，由原“天缩”老板顾竹轩接办。20世纪30年代多演
连台本戏。周信芳长期演于此。20世纪40年代则以演出传统折子戏为主。1953年夏秋，李如春主演的《包公》，连满三个月，创“天蝇”卖座最高记录。1954年6月11日移交市文化局。邵滨孙、石被英、被爱琴主演的沪剧《杨乃武与小白菜》，
上海青年京昆剧团的新编现代昆剧《琼花》均首演于此。1966年改名劳动剧场。1977年以来，一度成为沪剧主要演出场所。1961年12月和1980年4月，这里先后举行周信芳和俞振飞演剧生活六十年纪念演出活动。中华人民共和国成立后还演出过
河北梆子、川剧、越剧、扬剧等地方剧种。后台有行当齐全的班底近二百人，高盛鳞、谭元寿、魏莲芳、小王佳卿、李宝魁、艾世菊、李丽芳等均搭过“天赡”班底。20世纪20至40年代京剧史上许多有影响的演员都曾在此登台。如逢大会串更是名角云集。曾有“（京角）不进天赡不成名”之说。
建筑为四层钢筋混凝土结构，占地面积约二千平方米，建筑面积六千二百零七平方米，其中演出使用面积三千六百零二平方米。屋顶呈拱型覆盖整个场内观众厅。当时根据戏曲传统表演特点，把舞台台唇筑成伸出式半圆型，延伸至观众厅四点五米，三面环临观众，演员可走到台唇表演。舞台宽十四米，深十米，总高度十四点五米，台口高七点五米。有副台一百平方米，乐池二十平方米，化装间大小六问共一百六十平方米，观众休息厅三百平方米。建成时四层座位共三千九百一十七个，其中一、二层有二千八百五十个，三、四层有一千零六十七个，为上海座位最多的演出场所。四层楼座位因视线不佳早已废止。