外部有效市场亦称“价格有效市场”。证券的价格能迅速地反映所有与价格有关的信息的市场。有关的信息包括：有关公司、行业、国内及世界经济的所有公开可用的信息，个人、群体所能得到的所有的私人的、内部非公开的信息。

场外交易市场亦称“柜台交易”、“店头交易市场”。在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。除交易所外，没有集中的统一交易制度和场所。场外交易市场是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的，以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主，采取做市商制，投资者直接与证券商进行交易，并通过电话、电报、传真和计算机网络联系成交。场外交易市场的管理比证券交易所宽松，缺乏统一的组织和章程，不易管理和监督，其交易效率也不及证券交易所。场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所，为这些证券提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。场外交易市场是证券交易所的必要补充，不仅交易时间灵活分散.而且交易手续简单方便,价格又可协商，这种交易方式可以满足部分投资者的需要，因而成为证券交易所的卫星市场。