分为正反馈环和负反馈环。正反馈环是指市场中的投资者受到分析师乐观的收益预测、通货膨胀回落及“货币幻觉”的影响等等，导致了投机性价格上升，最初的投资者取得了成功，从而吸引了公众的注意力，导致了价格的进一步上涨，因为通过投资者需求的上升，最初的价格上涨又反馈到了更高的价格中；负反馈环则与之相反。

“反馈环”常作用于解释股市波动特征，分为正、反向反馈环。

正向反馈环表现为部分投资者受不同因素影响，股价开始上升，最初的投资者取得成功后，引起公众注意力，价格便会在大家的关注下进一步上涨，因为投资需求上升，最初价格上涨又反馈到更高的价格当中，此过程轮番促进了投资需求，如果反馈环没有被打破的话，可能会产生多轮投机泡沫。

反向反馈环则与之相反，看衰的同时可能会继续形成看衰的反馈环，悲观情绪持续蔓延，股价便会跌到不符实际的低水平。

反馈环理论不单适用于投资行为，其背后的原理更多凸显的是心理因素，受心理预期的影响，某种行为会在群体间得到放大，结果便是好的愈好，差的愈差，到了临界点，泡沫破灭，又会恢复原始状态，周而复始。