20世纪末，在商业利益的驱动之下，整个国际足坛都掀起了一股推动赛事改革的浪潮。受此影响，南美洲足联终于也按捺不住，他们计划在每年下半年推出一项更具商业价值的赛事来取代南美超级杯。经过双方多次磋商，新赛事于1998年正式打响。当初曾被南美洲足联和赞助商视为摇钱树的“共同市场杯”，很快就遇到了一系列麻烦。尤其是各国球队在实力上的不平衡，严重影响到了比赛质量和对外吸引力。2002年，南美洲足联宣布不再继续举行南方共同市场杯和北方共同市场杯，并且用另一项新赛事南美杯（Copa Sudamericana）取而代之。

上世纪末，在商业利益的驱动之下，整个国际足坛都掀起了一股推动赛事改革的浪潮。比如国际足联推出世界俱乐部杯来取代丰田杯，欧洲足联则向更多球队敞开了通向冠军联赛的大门，同时还取消了欧洲优胜者杯。这些改革措施的目的只有一个：最大限度满足电视转播商的需要，从而获得丰厚的经济回报。

受此影响，南美洲足联终于也按捺不住，他们计划在每年下半年推出一项更具商业价值的赛事来取代南美超级杯。这一想法很快就得到了巴西和阿根廷两国电视转播商的响应，他们表示愿意提供高额转播费。经过双方多次磋商，新赛事将于1998年正式打响。

接下来的问题，就是制定比赛的赛制和名称了。由于主要赞助商来自巴西和阿根廷，他们自然希望更多地转播这两国球队的比赛，而不是像南美解放者杯那样到处撒网。为了照顾这种需求，南美洲足联提出了一个大胆的设想，那就是同时推出两项新赛事：一项由巴西、阿根廷、乌拉圭、巴拉圭和智利这五大主流联赛的球队参加，一项由其他国家的俱乐部参加。

为了贯彻这种划分方法，南美洲足联提出了“共同市场”的概念。在南美洲存在的“共同市场”有两个，一个是成立于1969年的“安第斯共同体”，其成员国包括秘鲁、玻利维亚、厄瓜多尔、哥伦比亚和委内瑞拉；另一个是成立于1991年的“南方共同市场”，成员国包括巴西、阿根廷、乌拉圭和巴拉圭，智利则具有联系成员国的身份。

这些“共同体”或者“共同市场”，原本是经济意义上的自由贸易组织。不过在举办新型足球赛事时，南美洲足联借用了这种划分方法，同时推出在“南方共同市场”成员国之间举行的“Copa Mercosur”和在“安第斯共同体”成员国之间举行的“Copa Merconorte”。根据中国的翻译习惯，这两项赛事就被称为“南方共同市场杯”和“北方共同市场杯”。

1998年7月29日，首届南方共同市场杯揭开了帷幕，一个多月之后，北方共同市场杯也正式诞生。另外，由于得到了赞助商的鼎力支持，南方共同市场杯的比赛奖金总额高达2160万美元，冠军球队可以获得460万美元，这种金钱刺激在南美足坛显得极具诱惑力，因此球迷们也习惯将南方共同市场杯称为“百万美元杯赛”。

但金钱并不能解决美洲足球的所有问题。从首届比赛开始，北方共同市场杯就暴露出管理混乱的弊端，由于参赛国的足球水平明显低于南方共同市场杯，当初南美洲足联还特别邀请墨西哥和美国的俱乐部来参加北方共同市场杯。

殊不料，恰恰是墨西哥俱乐部捅了一个天大的娄子。根据最初的计划，代表墨西哥参加的应该是蓝十字、美洲和瓜达拉哈拉这三家俱乐部，但就在开赛前，墨西哥足协却宣布美洲队和瓜达拉哈拉队的参赛席位将被内卡萨队和托卢卡队所取代，原因是后二者在墨西哥国内更受欢迎。这样一个草率的决定并没有获得南美洲足联的同意，结果在几经交涉未果的情况下，墨西哥足协决定抵制这届比赛。

这样一来，原本16支球队的参赛规模一下子变成了13支球队，这给赛程安排带来了极大的困难。南美洲足联的应对措施很有意思，他们索性剥夺了洛杉矶银河和华盛顿特区联队这两家美国俱乐部的参赛名额，同时邀请哥伦比亚的卡利美洲队填补空缺，使得参赛球队规模变成了12支。这12支球队被分在了三个小组，各小组第1名和成绩最好的第2名跻身半决赛。最后的决赛在两支哥伦比亚球队之间举行，国民竞技队以两回合4∶1的总比分战胜了持“外卡”参赛的卡利美洲队，从而赢得了首届北方共同市场杯的冠军。

与北方共同市场杯的混乱不堪相比，首届南方共同市场杯进行得相对顺利一些，20支球队被分在五个小组进行比赛，各小组第1名和成绩最好的三个第2名晋级四分之一决赛。最后的决赛也是在同国球队之间举行，结果巴西的帕尔梅拉斯队在战胜克鲁塞罗队之后夺冠。

与北方共同市场杯相比，南方共同市场杯由于有巴西和阿根廷两国俱乐部的参与，整体受关注的程度要高出不少。在该项赛事的舞台上，曾经出现过不少著名球星的身影，比如迪达和罗克.儒尼奥尔等等。当然，其中名气最大也最成功的一个，非“独狼”罗马里奥莫属。

当罗马里奥1999年代表弗拉门戈队出现在南方共同市场杯的赛场上时，他已是一名33岁的老将。然而只要站在对方的禁区内，他还是能够表现出超乎常人的射门嗅觉。在小组赛阶段，罗马里奥一直保持着稳定的进球率，尤其在最后一轮弗拉门戈主场迎战智利大学的生死战中，他更是在40分钟内连下四城，帮助球队在以7∶0大胜之后昂首晋级。

接下来在对阿根廷独立队的四分之一决赛中，罗马里奥还有过进球的记录。但令人感到遗憾的是，罗马里奥不久之后与俱乐部主席闹翻，在1999年11月离开了弗拉门戈。因此在该年的两回合决赛中，当弗拉门戈以7∶6的总比分战胜卫冕冠军帕尔梅拉斯时，冠军阵容中已经没有了“独狼”的身影。可即便如此，罗马里奥仍然以打进八球的表现荣膺该届比赛最佳射手。罗马里奥与南方共同市场杯之间的缘分并没有就此结束。一年之后，他重新回到了这个赛场上，只不过此时的身份已经变成了瓦斯科.达伽马队的主力射手。罗马里奥的进球率丝毫不亚于前一年，尤其在最后对帕尔梅拉斯的决赛中，他先是在主场比赛中打进了锁定胜局的一球，而后在双方各胜一场必须举行附加赛的情况下，罗马里奥又在附加赛中创造了奇迹。当时，在球队以0∶3落后的不利局面下，罗马里奥先是在第59和第69分钟两次利用点球机会缩小比分差距，当队友大儒尼尼奥在第86分钟的进球将比分扳成3∶3之后，罗马里奥又在伤停补时第3分钟完成绝杀，在个人上演“帽子戏法”的同时，也帮助瓦斯科.达伽马队实现了一次经典大逆转，他也以11球蝉联了金靴奖。

一两位超级明星的闪耀，并不足以确保整个赛事的成功。当初曾被南美洲足联和赞助商视为摇钱树的“共同市场杯”，很快就遇到了一系列麻烦。尤其是各国球队在实力上的不平衡，严重影响到了比赛质量和对外吸引力。

在北方市场杯上，由于缺少传统足球强国的参与，出现了哥伦比亚俱乐部“猴子称大王”的局面，全部四届比赛的冠军全部被他们囊括，其中有三届决赛变成了“哥伦比亚内战”。而在前三届南方共同市场杯的决赛中，也都出现了两支巴西球队同室操戈的局面，使得这项比赛更像是“巴西杯”。

这种冠军长期被一个国家所垄断的局面，很快就让其他国家失去了参赛的热情。在2001年的南方共同市场杯中，智利的科洛科洛和智利大学这两支球队由于早早出线无望，因此在最后几轮派出了替补阵容敷衍了事。此举令南美洲足联大为光火，宣布了剥夺智利俱乐部下一年参赛权的决定。至于空出来的这两个参赛名额，南美洲足联计划分配给巴和阿根廷的俱乐部。可这样一来，两大足球强国相比于其他国家的优势将更为明显，因此这一计划很快就引起了巨大争议。

一波未平一波又起，在这一年的南方共同市场杯决赛中，阿根廷的圣洛伦索队战胜了弗拉门戈队，终于打破了巴西俱乐部对冠军的垄断。可当时在次回合决赛之前，阿根廷国内爆发了大规模骚乱，导致原定在圣洛伦索队主场举行的比赛被推迟到一个多月后才举行。虽然圣洛伦索队最后凭借点球大战的胜利夺得了冠军，但巴西人认为对方的决赛资格本来就应该被取消，他们对此表示了强烈不满。与此同时，代表巴西国内传统豪门利益的G13组织，也提出了自行组织比赛的设想，因此全面退出了南方共同市场杯。

巴西俱乐部的退赛，对于赞助商来说是一个致命打击，也使得共同市场杯失去了继续举办下去的基础。在这样一种四面楚歌的局面下，再加上赛事的商业收益根本没有达到原先的预期，南美洲足联随即宣布不再继续举行南方共同市场杯和北方共同市场杯，并且用另一项新赛事南美杯（Copa Sudamericana）取而代之。此时距离当初雄心勃勃推出共同市场杯的1998年，仅仅过去了四年而已。